Биткойн (BTC) упал ниже $86.000 в понедельник, продолжая расширять дисбаланс ликвидности, поскольку мелкие участники продолжали покупать падения. Однако крупные держатели используют спрос, чтобы выйти из позиций, удерживая давление вниз на месте.

Основные выводы:

Кошельки биткойнов розничной торговли и среднего размера купили $474 миллионов в накопленном объеме покупок, в то время как киты продали $2,78 миллиарда за тот же период.

Краткосрочные держатели BTC продолжали продавать с убытком, что является признаком капитуляции, но разворот не был подтвержден.

Биткойн может снова протестировать квартальные минимумы на уровне $80,600 после того, как отменит свою краткосрочную восходящую тенденцию.

Киты доминируют на стороне продаж, в то время как розничные трейдеры ставят на дно

Данные потока заказов от Hyblock Capital подчеркнули резкое расхождение в поведении между классами участников. Розничные трейдеры или кошельки ($0–$10,000) накопили кумулятивную дельту объема в $169 миллионов, постоянно предлагая во время медвежьего тренда. Участники среднего размера ($1,000–$100,000) также построили чистую позицию в $305 миллионов на спотовом рынке, пытаясь предугадать восстановление.

Дельта цены и объема BTC (кумулятивная) между различными размерами кошельков. Источник: Hyblock

Тем не менее, кошельки китов ($100,000–$10 миллионов) продолжают оставаться доминирующей силой с негативной дельтой кумулятивного объема в $2,78 миллиарда. Совокупная покупательская способность розничных и средних трейдеров недостаточна для поглощения распределения в институциональном масштабе.

Это приводит к несоответствию ликвидности, когда мелкие игроки интерпретируют цены ниже $100,000 как скидку, в то время как крупные держатели рассматривают ту же зону как возможность снизить экспозицию.

Тем временем, аналитик on-chain Axel Adler Jr указал, что коэффициент прибыли от продаж, осуществляемых краткосрочными держателями (SMA за 7 дней), упал ниже 1 и в настоящее время составляет около 0,99. Это указывает на то, что монеты, удерживаемые менее 155 дней, в среднем продаются с убытком.

Исторически такие условия совпадали с локальными фазами капитуляции, когда давление со стороны продаж достигает пика. Тем не менее, Адлер подчеркнул, что стресс сам по себе не является сигналом разворота. Устойчивое восстановление может начаться после того, как SOPR восстановится и останется выше 1, подтверждая, что спрос начал поглощать предложение.

SOPR краткосрочных держателей биткойнов. Источник: Axel Adler Jr.

Связано: Биткойн переживает 'чистую манипуляцию', поскольку продажа в США ликвидирует $200M за час

Биткойн открыт для повторного посещения более низких целей ликвидности

С технической точки зрения структура биткойна еще больше ослабла. Цена BTC пробила восходящий клин, обойдя месячный VWAP (взвешенная по объему средняя цена) перед тем, как зафиксировать медвежий структурный слом (BOS) ниже $87,600.

С краткосрочной восходящей тенденцией, отмененной, BTC теперь сталкивается с низкими целями рядом с предыдущими пулами ликвидности или внешней ликвидностью.

Непосредственные цели остаются на уровне $83,800, с более глубоким откатом к квартальным минимумам в $80,600, если давление со стороны продаж продолжится. В данный момент как поток заказов, так и сигналы on-chain указывают на то, что требуется терпение, прежде чем объявлять о устойчивом дне.

Связано: Пробой параболы биткойна увеличивает вероятность коррекции на 80%: опытный трейдер