Вчера Джером Пауэлл снова появился для того классического ритуала ФРС: много говорить, мало обещать и оставлять рынок пытаться прочитать подтекст. Процентные ставки остались неизменными, и основное сообщение было, по сути, 'успокойся, дыши, еще не время для праздника'.
Самая интересная точка пришла, когда Пауэлл заговорил о тарифах. Он ясно дал понять, что их влияние на цены, как правило, является точечным шоком, единовременным перераспределением, а не непрерывным инфляционным процессом. На простом русском: подорожает один раз, создаст шум, а затем пройдет. При условии, что, конечно, никто не придумает новые тарифы на полпути, потому что тогда сценарий меняется.
На вопросах Пауэлл подчеркнул, что решения зависят от данных и что ФРС не реагирует на политическое давление, нервный рынок или чрезмерно оптимистичные ожидания. Сообщение было ясным: ФРС предпочитает ошибиться в осторожности, чем спешить и потерять контроль над инфляцией, после того как у него была противоположная текущей нарратива..l
Агора, глядя технически. Если эффект от тарифов действительно сосредоточится на одном единственном повышении цен, и инфляция продолжит замедляться в следующих данных, среднесрочный сценарий для снижения процентных ставок остается актуальным. Это улучшает финансовые условия, снижает стоимость капитала и благоприятствует рискованным активам, включая криптовалюту.