В целом, вопросы сплетен от журналистов будут больше, чем текущие вопросы по инфляции, но Пауэлл явно не хочет отвечать на любые сплетни, включая вопрос о том, продолжит ли он оставаться членом совета после отставки с поста председателя ФРС. Это также был первый случай за все время, когда он не ответил на первые пять вопросов, включая вопрос Ника.

В других вопросах я в основном хотел знать, будет ли дальше переход к снижению процентных ставок. На мой взгляд, Пауэлл все еще довольно мягкий, у него почти нет ястребиных заявлений. Один из журналистов задал вопрос, будет ли рассматриваться повышение ставок, если рынок труда не изменится, но инфляция продолжит расти, но ответ Пауэлла все равно был, что это сейчас не обсуждается. Этот вопрос почти всегда поднимается, и ответ Пауэлла каждый раз один и тот же.

Хотя не было четко выражено дальнейшее направление изменения процентных ставок, Пауэлл не отрицал, как в прошлые два раза, что на следующем заседании может быть снижение ставки, а сказал, что решение будет основано на данных, что является довольно голубиным ответом, и он также выразил мнение, что если рынок труда будет ухудшаться, то Федеральная резервная система все равно будет больше рассматривать возможность снижения ставок. Он считает, что ухудшение рынка труда имеет большое отношение к иммиграционной политике.

На этой встрече я лично почувствовал, что Пауэлл находится в состоянии «инь-янь» по отношению к Трампу, прежде всего, риск ухудшения данных по трудозанятости приведет к экономическому спаду, а основной причиной является иммиграция, все знают, что это одна из самых значительных политик после прихода Трампа к власти, помимо тарифов.

Во-вторых, он считает, что если бы не тарифы, то Федеральная резервная система давно бы уже вошла в режим полного снижения ставок, именно тарифы привели к новому росту инфляции, если бы не тарифы, то текущая инфляция была бы очень близка к 2%. Конечно, Пауэлл также считает, что если тарифы больше не будут иметь никаких неожиданностей, то к середине 2026 года мы, возможно, увидим, что влияние тарифов на инфляцию достигнет своего пика, другими словами, инфляция должна начать снижаться.

В остальном ничего нового, Пауэлл сейчас очень рационален, его высказывания находятся в пределах ожидаемого шаблона, он по-прежнему настаивает на том, что инфляция на уровне 2% остается неизменной, и решение о следующем изменении процентной ставки будет основано на данных, без каких-либо ожиданий. Тем не менее, Пауэлл немного упомянул о совете следующему председателю Федеральной резервной системы, а именно, не касаться выборов и политики, сохраняя независимость Федеральной резервной системы.

В общем, влияние этой встречи на рынок не так велико.