Братья, проснитесь! Еще один старик в криптомире с вечным разговором о "безопасности и соответствии" собирается устроить большой движ. Сегодня в кругу новостей самое взрывное: BitGo наконец-то утвердил цену своего IPO — 18 долларов. Вы не ослышались, тот, кто когда-то сам себя называл "монахом, подметающим пол" в криптомире и управляющим ключами для различных бирж и учреждений, в следующий четверг начнет свое выступление на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Эти ребята, которые обычно изображают из себя высокомерных на блокчейне, в конечном итоге хотят попасть именно в самый централизованный и устаревший традиционный финансовый центр. Цена в 18 долларов за акцию звучит не слишком дорого, но вам стоит задуматься, является ли это возможностью для вас, чтобы войти, или это билет на выход для тех ранних инвесторов, которые терпят с десяток лет?
Давайте сначала посмотрим на "тернистую историю" BitGo за последние несколько лет. Если ваша память еще не испорчена множеством обманов, вы, вероятно, помните тот громкий "скандал с отменой свадьбы" в 2021 году. Тогда Майк Новогратц, крупный шорт из Galaxy Digital, обещал за 1,2 миллиарда долларов забрать BitGo к себе. А что в итоге? Как только рынок изменился, Майк поднял штаны и отказался от сделки, нашел предлог и отменил покупку. BitGo тогда был в ярости, и сразу же подал в суд, требуя 100 миллионов долларов, наглядно продемонстрировав "возмездие обманутой невесты". Теперь, оглядываясь назад, выход BitGo на IPO выглядит как акт мести: "когда ты игнорировал меня тогда, сегодня я сделаю так, чтобы ты не смог меня достать". Но проблема в том, что юридическая компенсация невозможна, и ему остается только идти на вторичный рынок и просить деньги у акционеров.
Хранение - это бизнес, который звучит престижно, но по сути это просто "электронная охрана", которая собирает "плату за защиту". BitGo утверждает, что управляет активами на сотни миллиардов долларов и является "основой" индустрии. Но в моих глазах этот бизнес имеет менее надежную защиту, чем дно акций A. В бычьем рынке все хранили свои монеты там, и охранные сборы были высокими; но как только начинается медвежий рынок, ликвидность иссякает, и все обнуляются - кто будет платить вам за охрану? Тем более, что теперь Coinbase Custody уже крепко держит за плечо BlackRock, а традиционные гиганты, такие как Fidelity, тоже начинают заниматься хранением. Выход BitGo на рынок больше похож на попытку прикрепить к себе ярлык "публичной компании" до того, как "охранная индустрия" полностью погрузится в внутреннюю конкуренцию.
Давайте поговорим о логике ценообразования в 18 долларов. Если вы долго находитесь в криптовалютном мире, вы заметите, что все цены, установленные ровно и как раз в рамках восприятия, часто самые обманчивые. Почему BitGo решает выйти на рынок в этот момент? Неужели из-за того, что у него произошел прорыв в технологии? Или из-за того, что он изобрел метод управления приватными ключами, который может противостоять квантовым вычислениям? Нет. Истина только одна: терпение тех VC, которые бегали за ним пять-шесть лет, исчерпалось. Выход на рынок не для развития бизнеса, выход на рынок для "выхода". Когда вы покупаете акции BitGo по 18 долларов в этот четверг, вы не инвестируете в будущее криптоиндустрии, вы помогаете ранним акционерам собрать деньги, чтобы купить яхту в Майами.
Самое ироничное, что CEO BitGo Майк Белш всегда подчеркивает, что он является стойким сторонником биткойна. Но такой способ "поддержки" действительно уникален - передав контроль компании регуляторам Нью-Йоркской фондовой биржи, склонив голову перед этими костюмированными мужчинами с Уолл-стрит, которые умеют только читать финансовые отчеты. Так называемая "институционализация" по сути является еще одной публичной казнью духа децентрализации. Ранее мы играли в цепочке, хотя риски были высоки, но это была наша собственная территория; теперь BitGo вышел на рынок, он должен слушаться SEC, должен слушаться крупных акционеров и тех аналитиков с Уолл-стрит. Он больше не является щитом, защищающим ваши приватные ключи, он просто набор колеблющихся данных в коде фондового рынка.
Дайте всем вам, новичкам, один совет из глубины души: если вы действительно верите в криптоиндустрию, покупайте биткойн, изучайте те протоколы, которые действительно имеют основное новаторство, а не бегите на фондовый рынок, чтобы подхватить эти старые "криптоохранники". Выход BitGo на рынок может вызвать волну интереса к "регулируемым хранителям", но веселье - это их, а убытки могут быть вашими. Выход на рынок таких старых учреждений часто означает, что этот сегмент уже на этапе сбора урожая. Ценовая маркировка в 18 долларов, как кусок яркой сыра в ловушке, пахнет хорошо, но на вкус - это только ржавчина. Помните, в криптовалютном мире все "чувство безопасности" имеет свою цену, а цена, предложенная BitGo, - это ваши кровные деньги.
$BTC $ETH $SOL #BitGoIPO #加密托管陷阱
