Китайские интернет-компании когда-то были очень впечатляющими, и им удалось добиться второго места на глобальной интернет-арене: есть Baidu, сопоставимый с Google, Huawei, мощно вырвавшийся в области аппаратного обеспечения и 5G, а также такие суперплатформы, как Alibaba, Meituan и JD, чья рыночная стоимость когда-то вызывала гордость.
Но посмотрите на США — «Семь гигантов» (Magnificent Seven) теперь стоят десятки триллионов долларов: Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, Meta, Google, Amazon... Особенно Tesla и Nvidia, чья рыночная стоимость с триллионов выросла до трех-четырех триллионов и даже выше, темпы роста вызывают удивление.
Почему способность финансирования американских компаний такая сильная? Происходит все более важное изменение на базовом уровне: токенизация акций + легализация стабильных монет в долларах.
В 2025 году правительство Трампа активно продвигало и подписало (закон GENIUS) (руководство и создание национального закона о стабильных монетах США), это первая систематическая структура регулирования стабильных монет на уровне федерального правительства США. Закон требует от эмитентов стабильных монет 1:1 полного резервирования наличных долларов, краткосрочных государственных облигаций и других высоколиквидных активов и подчиняется строгому регулированию.
Что это означает?
• Каждый человек в мире, у кого есть кошелек для стабильных монет, может купить небольшую долю акций Tesla, Nvidia, Apple и других американских акций в токенизированной версии (tokenized stock) всего за несколько центов (например, 0.01 доллара стабильной монеты).
• Финансирование компаний мгновенно становится глобально доступным: не требуется традиционное IPO, кросс-граничное одобрение, ограничения биржи, люди из любого часового пояса и любой страны могут участвовать.
• Более того: резервы стабильных монет должны быть в наличных долларах + государственных облигациях → это равносильно тому, что новый поток ликвидности напрямую идет к государственным облигациям США, косвенно помогая правительству США финансироваться по низким ценам.
• Исторически США последовательно распространяли доллар и государственные облигации через золотую систему и нефтяной доллар; сейчас стабильные монеты стали третьим поколением "орудий вывода долларов" — более эффективными, более скрытными, более цифровыми.
Результат: США снова контролируют цены на мировое богатство + цены акций ведущих технологических компаний.
Сравнивая с Китаем: у нас столько отличных компаний — Huawei, ByteDance, Tencent, Alibaba, Xiaomi, BYD… но условия финансирования ограничены.
• Хотите купить акции A-акций напрямую за юани? Кросс-граничный обмен валюты, контроль капитала, квоты QDII все блокируют.
• Процесс интернационализации юаня продолжается, но версия стабильной монеты юаня (или аналогичный механизм) еще не реализована в большом масштабе, и пользователям по всему миру трудно удобно владеть и использовать.
Эти два шага, США сделали слишком быстро и жестко, почти с "цифровым листом" (возможно, в будущем даже без бумаги), напрямую собирая мировую ликвидность и богатство.
Поэтому сейчас пришло время нам подумать о возможностях Гонконга.
Гонконг всегда играл роль финансового моста между Востоком и Западом. В 2025 году Гонконг быстро принял (закон о стабильных монетах), став первым в мире регионом, который внедрил полное регулирование стабильных монет, что само по себе является первоочередным шагом.
Если Гонконг сможет быть немного смелее, как когда-то специальная экономическая зона Шэньчжэня, чтобы действительно открыть Web3:
• Разрешение на выпуск и торговлю соблюдающими правила стабильными монетами
• Содействие токенизации акций/активов качественных китайских технологических компаний (RWA)
• Создание моста между стабильными монетами в юанях и глобальной крипто ликвидностью
• Привлечение мировых талантов Web3, компаний, капитала на место
Таким образом, Гонконг может стать двойной испытательной площадкой для интернационализации юаня и нового финансового Web3, позволяя качественным активам Китая действительно получить глобальное финансирование без препятствий, позволяя налог на выпуск монет и право на ценообразование богатства частично вернуться к нам.
Поднимаясь на уровень государства, это часть китайской мечты: внести финансовый вклад в великое возрождение китайской нации, для строительства сильной страны.
Сейчас этот оконный период очень важен. Если успеваешь, сможешь обойти на повороте; если не успеваешь, можешь быть отстранен еще дальше.
Предприниматели частного сектора Гонконга, участники Web3, время действовать – действуйте!#加密市场观察 #RWA #WEB3.0
