У вас есть много активов на рынке, кроме как держать их до подъема, что еще можно сделать?
Кредитный договор, возможно, является ответом. Как один из основных базовых финансовых сервисов, кредитный договор заставляет闲置ные активы работать, создавая устойчивый поток наличных средств на блокчейне для долгосрочных держателей с помощью стратегии низкого риска «вклады и кредиты одного типа».
В этой статье кратко описан механизм кредитных договоров, а также представлены стратегии низкого риска для держателей «алмазов».
Разбор механизма: основные знания о кредитных договорах, которые должен знать новичок
Когда пользователь вносит залог (поставку/депозит), обычно он получает проценты. Суиленд, Нави, Альфаленд — все они используют эту схему.
Соотношение заимствования (LTV) и здоровье
Каждый актив имеет разное соотношение стоимости заимствования (LTV), что можно понять как соотношение между моим депозитом BTC и депозитом какой-то менее надежной криптовалюты, поскольку первая позволяет мне заимствовать более высокий процент активов, так как это более надежный актив; в то время как второй позволяет заимствовать только небольшую часть, поскольку он имеет более высокую вероятность резкого падения, что приводит к недостаточной стоимости залога.
Пример: депозит SUI, LTV составляет 80%. Депозит FUD, LTV составляет 10%.
После начала выдачи активов будет создана «здоровье», что можно понять как отношение способности к заимствованию к задолженности. Чем больше вы заимствуете или меньше ценность залога, тем ниже здоровье, тем ближе к ликвидации.
Пример: депозит 100U SUI, LTV составляет 80%, поэтому максимальная сумма, которую можно заимствовать, составляет 80U USDC.
Если выбрать заимствование 60U USDC, здоровье будет равно 1.33 (= 80U / 60U).
Кроме того, депозит SUI одновременно генерирует проценты, а заимствованный USDC создаёт задолженность.
Внимание: ликвидация обычно не происходит, когда здоровье падает ровно до 1, поэтому необходимо оставить буфер.
2. Циклические займы и стратегии циклических займов (Suilend Strategies / NAVI Strategies)
В прошлом Suilend и NAVI поддерживали циклические займы, что означает, что заимствованные активы можно снова помещать назад, а затем снова заимствовать и снова помещать.
Этот способ может вызвать цепную реакцию, когда цены резко падают, и операции требуют высокой осторожности. В настоящее время в обычных условиях ручные циклические займы также не имеют стимула, не рекомендуется их использовать.
Пример: заимствование 60U USDC, обменять на SUI, затем снова вложить для получения процентов, и таким образом получить больше лимитов заимствования активов и повторять.
Тем не менее, Suilend и NAVI теперь предоставили автоматические стратегии, позволяющие одним нажатием кнопки включать и выключать циклические займы. Эта стратегия может повысить доходность позиций, но также значительно увеличивает риски из-за циклических займов. Здесь не будем углубляться.
3. Механизм игры: искать баланс между «использованием капитала» и «безопасностью активов» в Scallop.
Scallop использует разные механизмы, пользователи, если хотят заимствовать, должны помещать свои активы в беспроцентный залоговый пул. Имея залог, они также могут заимствовать активы с LTV.
А если это обычный депозит, то он просто помещается в кредитный пул, используется для получения процентов и не может использоваться в качестве залога.
Пример 1: депозит 100U SUI в залоговый пул, можно заимствовать 60U USDC и использовать. Здесь SUI не генерирует проценты, а USDC создает задолженность.
Пример 2: если SUI хранится в кредитном пуле, он может генерировать проценты, но не может использоваться в качестве залога для заимствования USDC.
Scallop, чтобы привлечь пользователей к участию в заимствовании, будет использовать больше средств для субсидирования заимствования, например, предлагая до четырёх раз стимулирующие проценты для заимствующих пользователей, так что даже если вы заимствуете деньги, это создаёт задолженность, но избыточные процентные надбавки заставят вас продолжать заимствовать.
Чтобы получить более высокие множители заимствования, нужно заложить токены SCA, необходимо оценить колебания цен и механизмы блокировки.
Пример: заимствование 60U USDC, несмотря на то, что USDC создаёт задолженность, дополнительные награды SUI превышают накопление задолженности, что приводит к прибыли.
Соответственно, Suilend, NAVI, AlphaLend также имеют аналогичные механизмы вознаграждений. Пользователи, заимствуя, получают субсидии, предоставляемые соглашениями, что повышает коэффициент использования капитала всего соглашения и достигнет цели активизации механизма заимствования.
Пример: заимствование 60U USDC создаёт задолженность, но дополнительные sSUI компенсируют задолженность и даже приносят прибыль.
Стратегическое построение: от краткосрочных займов до получения процентного дифференциала, низкорисковая стратегия денежного потока.
Из вышеприведённого контекста и текущей обстановки мы можем сделать три вывода:
В настоящее время основные стимулы различных соглашений сосредоточены на заимствовании, доход от простых депозитов относительно ограничен. Если вы хотите получить субсидии от проекта, вам обязательно нужно участвовать в заимствовании.
Минимальный риск заключается в том, чтобы просто вносить средства в пул заимствования, аналогично концепции сбережений, не нужно беспокоиться о здоровье.
Следующий риск заключается в том, чтобы хранить однородные активы, например, хранить sSUI и заимствовать SUI, это требует меньшего внимания к колебаниям, буфер здоровья большой.
Поэтому применяя это к различным соглашениям, я буду действовать так:
Suilend, NAVI, AlphaLend: обменять SUI на sSUI / haSUI / vSUI / stSUI и т.д., после депозита заимствовать SUI, затем снова вложить в другие соглашения или второй кошелёк в том же соглашении для получения процентов. Главное, чтобы доход от процентов по депозиту превышал расходы по процентам заимствования, что будет означать прибыль. Аналогично, после депозита USDC заимствование suiUSDT имеет тот же принцип.
Scallop: обменять SUI на Haedal на haSUI, поместить в залоговый пул Scallop, затем заимствовать SUI, вносить в кредитный пул Scallop, чтобы получать вознаграждения и проценты за депозит. Необходимо обратить особое внимание на дополнительные вознаграждения за заимствование, которые зависят от залога SCA, официально предоставляется калькулятор, лучше сначала рассчитать стоимость; вознаграждения еженедельно корректируются, следите за официальными твитами.
После установки позиций просто периодически проверяйте здоровье и изменения вознаграждений.
Преодоление циклов: почему кредитные соглашения являются лучшими «машинами денежного потока» для долгосрочных инвесторов?
С начала 2023 года, после начала регулярных инвестиций, у меня в руках оказались много наличных на Binance. Для «алмазных рук» кажется, что, кроме как держать монеты до конца бычьего рынка, больше ничего не остаётся.
Тем не менее, кредитное соглашение дало мне этот выход: кроме как «сжать», я также могу «заимствовать».
При надлежащем управлении рисками кредитные соглашения очень подходят для долгосрочного участия.
Тем не менее, в этот период я всё равно видел, что многие люди в сообществе потерпели убытки из-за краха кредитных соглашений, здесь предлагаю четыре идеи для всех:
Не следует быть слишком уверенным в здоровье, не стоит заимствовать больше ради жадности, это может подорвать здоровье.
Заимствование однородных активов, например, хранение USDC и заимствование USDT, или хранение sSUI/haSUI и заимствование SUI.
Менее надежные активы можно хранить в депозитах, но не стоит заимствовать или закладывать их, поскольку вы не знаете, когда они могут резко взлететь или упасть.
Не играть в циклические займы, не играть в циклические займы, не играть в циклические займы
Следите за этими создателями, они представляют собой достойные внимания ведущие команды соглашений.
Четыре кредитных соглашения активно работают на X, среди них есть известные создатели. Ниже перечислены официальные и командные аккаунты, рекомендую всем следить и учиться.
Suilend: члены команды @0xrooter @gidwell
NAVI: члены команды @elliscopef @charlesdotxyz @Carl0w0
AlphaLend: члены команды @0xrajendra @0xaradhana
Scallop: члены команды @djchrisssssss @0x_ZHUANG @ChrisEryx
Заключение: давайте активизируем неиспользуемые активы.
Кредитные соглашения не являются чем-то сложным, по сути, они просто позволяют активизировать неиспользуемые активы.
Лучше позволить наличным лежать на бирже, чем вложить в эти соглашения и зарабатывать. Доход не сделает вас богатым, но обеспечит стабильность и контролируемость, подходит для тех, кто не хочет следить за рынком каждый день.
Конечно, при условии, что риски контролируются, например, оставляя достаточный буфер для здоровья, заимствуя однородные активы и избегая циклических займов. Если выполнить эти три условия, кредитные соглашения могут стать относительно низкорисковой и долгосрочной машиной денежного потока.
Оставайтесь на связи, оставайтесь разумными, позволяйте времени стать вашим другом.
Не является финансовым советом. Этот пост предназначен только для исследований и обсуждений. DYOR сначала.
Рейтинг соглашений в этой статье основан на рейтинге TVL DefiLlama на 2026/1, без рекомендованного порядка.
🐧 О маленьком пингвине Апи: бывший посол Sui, ныне посол Walrus, независимый исследователь DeFi.
