Сетевая активность Solana продолжает расти, даже несмотря на трудности с ценой SOL. В последнее время количество SOL, заблокированных в стекинге, достигло нового рекорда в 409 миллионов токенов. Это увеличение укрепляет безопасность сети, но также вызывает вопросы о том, становится ли Solana более децентрализованной или менее.
Хотя рост стекинга обычно рассматривается как положительный сигнал, изменения за кулисами показывают более сложную картину.
Источник: X Число валидаторов Solana упало после изменений в субсидиях
Чтобы улучшить долгосрочную устойчивость, Фонд Solana сократил субсидии на стекинг, которые ранее предоставлялись некоторым валидаторам. Валидаторы – это операторы, отвечающие за производство блоков и защиту сети.
В рамках этого изменения Фонд сократил свои делегированные SOL для мелких валидаторов с 85 миллионов SOL до 23 миллионов. Хотя этот шаг был направлен на поощрение более здоровой экономики, он также имел значительный побочный эффект.
Многие мелкие валидаторы больше не могли работать с прибылью и вышли из сети. В результате общее количество валидаторов Соланы резко упало, снизившись примерно на 68 процентов с примерно 2,500 до около 800.
Это снижение вызвало опасения по поводу децентрализации. Для контекста, у Ethereum близко к одному миллиону валидаторов, обеспечивающих его сеть, что намного больше, чем у Соланы. Если количество валидаторов Соланы продолжит сокращаться, критики беспокоятся, что контроль может сосредоточиться среди меньшего числа операторов.
Активность реальных активов продолжает расти
Несмотря на опасения валидаторов, активность в сети Соланы растет в другой области. Сеть наблюдает возросший интерес к токенизации реальных активов.
Количество держателей RWA на платформе достигло нового рекорда более чем 115,000 адресов. Это представляет собой увеличение на 11 процентов за последние 30 дней, даже несмотря на то, что более широкий крипторынок остается спокойным.
Эти активы включают токенизированные версии традиционных финансовых продуктов, таких как акции, кредитные инструменты и денежные рыночные фонды. Рост числа пользователей указывает на растущий спрос на финансовые инструменты в сети за пределами спекулятивной торговли.
Солана отстает в потоках капитала RWA
Хотя участие пользователей растет, Солана не лидирует в потоках капитала. В четвертом квартале 2025 года Солана привлекла около $216 миллионов чистых потоков RWA.
Для сравнения, Ethereum и BNB Chain за тот же период зафиксировали более $1 миллиарда чистых притоков. Это означает, что конкурирующие сети захватили примерно в шесть раз больше капитала.
Интересно, что количество пользователей RWA близко к общему количеству Ethereum около 138,000 и значительно выше, чем у BNB Chain, который насчитывает примерно 8,000 пользователей. Однако BNB Chain, похоже, привлекает более крупных участников, позволяя меньшему числу пользователей перемещать значительно больший капитал.
Динамика цены Соланы не отражает рост сети
Несмотря на сильные уровни стекинга и растущее участие RWA, цена SOL не соответствует этим улучшениям. Токен упал примерно на 58 процентов с предыдущих максимумов и торговался около $121 на момент написания.
Этот разрыв между ценовой динамикой и фундаментальными показателями сети указывает на то, что рыночные настроения остаются осторожными. Сможет ли рост стекинга и принятие реальных активов в конечном итоге поддержать восстановление, остается открытым вопросом.
Пост "Солана достигает 409 миллионов стейкнутых SOL, пока цена остаётся слабой" впервые появился на The VR Soldier.