Протокол Morph был основан в 2021 году и является компанией, расположенной во Франции под названием Morph Lab. Она привлекла в общей сложности 70 миллионов долларов финансирования от Ribbit Capital, a16z Crypto, Coinbase Ventures, Variant, Brevan Howard, Pantera, Blocktower и более чем 100 других для поддержки своей миссии по созданию финансовой инфраструктуры общего блага. Генеральным директором и основателем Morph является Пол Фрамбут, а соучредителем является Мерлин Игали.
Механизм протокола Morpho
Чтобы занять активы, пользователю необходимо предоставить залог в виде криптоактива, поддерживаемого протоколом Morpho.
Протокол определяет минимальную требуемую стоимость залога для заимствованных активов. Например, если это соотношение составляет 90%, стоимость заимствованных активов не должна превышать 90% стоимости залога, иначе позиция будет квалифицирована для ликвидации.
Пользователь начинает процесс заимствования, взаимодействуя с протоколом Morpho. Они определяют количество активов, которые хотят занять, и предоставляют требуемую залог.
Заимодавцы платят проценты на заимствованную сумму. Сумма уплаченных процентов зависит от модели процентной ставки, используемой протоколом. Проценты накапливаются со временем и должны быть уплачены, когда заимодавец погашает кредит.
Заимодавцы могут погашать кредит в любое время, возвращая заимствованные активы вместе с начисленными процентами. Как только блокчейн подтверждает погашение долга, заимодавец может вернуть свой залог из смарт-контракта.
Протоколы включают механизм для снижения рисков дефолта. Предположим, что стоимость заимствованных активов превышает установленную стоимость кредита (из-за колебаний рынка или накопления процентов). Позиция может быть частично или полностью ликвидирована для погашения кредита и любых начисленных процентов.
Пользователь начинает процесс кредитования, взаимодействуя с протоколом. Они определяют сумму актива, которую хотят кредитовать, и переводят эти активы в смарт-контракт.
Кредиторы могут изымать свои активы по кредитам вместе с начисленными процентами, если существует рынок с достаточной ликвидностью.
Особенности протокола Morpho
Протокол Morpho предоставляет пользователям полный контроль над их средствами и создает рынки. Пользователи могут выбирать активы кредитов и залогов, а также параметры риска без вмешательства управления Morpho (DAO). Даже управление не может управлять или манипулировать средствами пользователей, что обеспечивает децентрализацию и независимость в участии на рынке.
Morpho использует модель ценообразования, не зависящую от ценных бумаг, что означает, что он может запрашивать данные о ценах из различных внутренних или внешних торговых рынков. Этот подход обеспечивает точную информацию о ценах активов внутри его кредитного протокола.
Morpho Blue и улучшения Morpho. Morpho Blue упрощает создание эффективных рынков кредитования, в то время как улучшения Morpho повышают ставки кредитования и заимствования с помощью алгоритма совместимости одноранговых сетей.
Morpho Singleton имеет функцию бесплатного флеш-кредита, который можно получить без какого-либо залога. Пользователи могут использовать эти кредиты для получения выгоды от арбитражных возможностей, обеспечения ликвидности или других финансовых стратегий.
Morpho является действительным протоколом, поэтому его контракт не подлежит обновлению, а код не может быть изменен.
Улучшение Morpho
Улучшение Morpho — это уровень P2P (равный к равному) внутри протокола Morpho, который позволяет кредиторам и заимодавцам непосредственно совпадать друг с другом. Этот подход позволяет им достигать лучших процентных ставок, сохраняя стандарты ликвидности и риска базовых протоколов, таких как Compound или Aave. Опыт пользователя с Morpho Optimizer похож на опыт CompoundV2 и AaveV3. Основное отличие заключается в том, что Morpho предлагает улучшенные ставки для заимодавцев и кредиторов. Morpho Optimizer предлагает пользователям потенциальные ставки: базовая ставка от кредитного пула (например, Compound или Aave) в худшем случае и более высокая P2P APY при совпадении с другим пользователем. В любом случае ставка всегда равна или лучше, чем то, что пользователи получат из базового протокола. Вкратце, Morpho Optimizer работает как улучшенный шлюз для децентрализованного кредитования, увеличивая доходность без изменения привычных процессов заимствования и кредитования.
Механизм совпадения Morpho
Morpho Vault
Morpho Vault, ранее известный как MetaMorpho, построен на базе протокола Morpho для защиты средств пользователей. Хранилище не подлежит хранению и изменению, что позволяет пользователям обеспечивать ликвидность и зарабатывать проценты. Каждое хранилище имеет разрешение на автоматическое управление рисками, чтобы пользователям не приходилось принимать такие решения, при этом предоставляя полный контроль пользователям над их активами. Пользователи могут в любой момент просматривать состояние хранилища и выводить свою ликвидность по своему усмотрению. Поскольку хранилище не является кастодиальным, кредитование в протоколе Morpho более сложное, чем в любом другом протоколе. В Morpho поставщики ликвидности должны учитывать множество факторов, включая активы залога, ликвидационные LTV, оракулы и лимиты. В то время как в других протоколах эти факторы определяются управлением. Нет ограничений на создание хранилища. Каждое хранилище работает по четырем основным ролям: владелец, который контролирует его; координатор, отвечающий за управление рынками; распределитель, отвечающий за распределение активов; и хранитель, который обеспечивает целостность и безопасность хранилища. Эта децентрализованная настройка предоставляет пользователям гибкость, упрощая процессы кредитования для участников.
