$BTC

Основной вывод: Пауэлл имеет 70-80% вероятность сигнализировать о мягкой политике (поддержка снижения ставок) в своей речи 15 октября, но вероятно с осторожно нейтральной формулировкой, чтобы не выглядеть как полный переход к смягчению.

Ключевые факторы

Экономические данные:

- Охлаждение рынка труда: низкая безработица, но пониженные прогнозы по новым рабочим местам

​

- Инфляция выше целевого уровня: базовый PCE 2.9%, базовый CPI 3.1%

​

- Замедление роста: ВВП за 1 полугодие 1.89%, разрывы в данных из-за закрытия правительства

Контекст политики:

- Снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре; о дальнейших снижениях в этом году

​

- Пауэлл рассматривает снижение ставок как "защитное", подчеркивая зависимость от данных

​

- Политическое давление существует, но независимость ФРС должна быть сохранена

Ожидания рынка:

- 98.3% вероятность заложена в снижение в октябре

​

- Разделенные мнения среди учреждений по будущему пути

Внутренние динамики:

- Голуби выступают за агрессивные снижения из-за проблем на рынке труда

​

- Ястребы предупреждают о рисках инфляции и закрепленных ожиданиях

Вероятный баланс

1. Подтвердить путь снижения, но подчеркнуть зависимость от данных

​

2. Уменьшить ожидания смягчения, чтобы предотвратить чрезмерные спекуляции

​

3. Предупредить о рисках инфляции, подтвердить цель в 2%

​

4. Обратиться к политическому давлению через сообщения, сосредоточенные на данных

Влияние на рынок

- На уровне: Кратковременный рост биткойна и рискованных активов

​

- Неожиданно ястребиный: Потенциальная коррекция на 10-15%

​

- Следите за: Заявлениями о пути инфляции и устойчивости занятости