Генеральный директор Tether, Паоло Ардоино, уверенно заявил о устойчивости USDT на фоне недавних потрясений, которые заставили соперничающие стейблкоины и синтетические активы столкнуться с сильным давлением на расцепление. Его замечания звучат на фоне того, как рынки приходят в себя после одной из самыхdramatic ликвидационных каскадов в истории криптовалют.
USDe спотыкается под давлением, Tether остается крепким
Недавний обвал выявил уязвимости в архитектуре рынка. Среди наиболее пострадавших оказался USDe, синтетический доллар, который на мгновение упал до $0.65 на одной из бирж во время хаоса, вызывая тревогу по поводу его структурного дизайна. Данные на блокчейне, однако, показали гораздо меньшие отклонения, сигнализируя о том, что большая часть волатильности исходила от аномалий на уровне биржи.
В ответ Ардоино воспользовался возможностью подчеркнуть, что USDT не потерял свою привязку во время стрессового периода, позиционируя его как «ликвидный, проверенный огнем» в отличие от того, что он назвал «токенами с низкой ликвидностью». Он утверждал, что те, кто полагался на менее известные или слабо торгуемые виды обеспечения, сейчас ощущают риск плохих дизайнерских решений.
Модели обеспечения под пристальным вниманием
Основное противоречие заключается в том, как различные стейблкоины поддерживают свою привязку к доллару. USDT поддерживает резервные средства в наличных и казначейских облигациях — архитектура, которую многие считают более простой и надежной в условиях высокого стресса. USDe, с другой стороны, зависит от хеджирования деривативов и компенсационных фьючерсных позиций, что может сделать его более хрупким в экстремальных условиях.
Критики утверждают, что эти синтетические модели более уязвимы к сбоям на бирже, ошибкам оракулов или внезапным сжатием ликвидности. Даже если основные ликвидные пуулы оставались стабильными, сбой на крупной бирже может быстро вызвать каскадные последствия.
Сбой на бирже или дизайнерский дефект?
Событие расхождения усугубило проблемы, касающиеся ценовых оракулов и целостности биржи. Падение на одной бирже не полностью совпадало с ценами в других местах, что привело некоторых наблюдателей к предположению, что корень проблемы заключался в сбоях ценовых источников или округлении — не в фундаментальном сбое синтетической модели.
Представители биржи признали проблемы с производительностью во время шторма и пообещали компенсировать пострадавшим пользователям. Они также извинились за то, что не оправдали ожиданий во время одного из самых интенсивных периодов краха на рынке.
Репутация, надежность и что дальше
Сообщения Паоло Ардоино теперь стремятся переосмыслить место Tether в криптоэкосистеме: вместо того, чтобы быть просто доминирующей стейблкоином, USDT позиционируется как «безопасный вариант обеспечения». С более чем 179 миллиардами долларов в обороте и историей навигации по волатильности, Ардоино утверждает, что он остается основой ликвидности для торговли и деривативов.
Тем не менее, этот эпизод возобновил призывы к более глубокому уровню прозрачности, лучшему дизайну оракулов и более сильным механизмам для мониторинга обеспечения в режиме реального времени. Крах продемонстрировал, насколько шире экосистема все еще зависит от централизованных ценовых источников и кредитных деривативов.
Запись впервые появилась на CryptosNewss.com