Когда институты пришли в криптовалюту, люди ожидали стабильности.
Цифровое золото.
Долгосрочные держатели.
Меньше волатильности.
Реальность оказалась другой.
Фонды не приходят на рынки, чтобы верить.
Они приходят для торговли ликвидностью.
Они хеджируют.
Они арбитражируют.
Они используют кредитное плечо.
Иногда они покупают миллиарды.
Иногда они вызывают каскады ликвидации.
Парадокс прост:
Институты приносят легитимность криптовалюте.
Но они также приносят поведение Уолл-стрит.
Больше капитала.
Больше деривативов.
Больше волатильности.
Добро пожаловать на новый крипторынок.
Следите за макроинсайтами о криптовалютных циклах.