Вьетнам делает еще один шаг к созданию формальной регуляторной базы для цифровых активов. Министерство финансов Вьетнама выпустило Указ 15/2026, предоставляющий подробные рекомендации по бухгалтерскому учету для организаций, участвующих в пилотной программе страны по криптоактивам.
Новая директива дополнительно разъясняет реализацию Резолюции 05 по Программе пилотного проекта цифровых активов, которая описывает экспериментальный регуляторный подход Вьетнама к крипторынку.
Правила вступят в силу с 4 марта 2026 года и будут регулировать финансовую отчетность за 2026 финансовый год и последующий период до тех пор, пока более комплексная правовая база не заменит пилотные регламенты.
Кому относится циркуляр
Указания по учету предназначены для трех основных групп, действующих в криптоэкосистеме Вьетнама.
Во-первых, это крипто-биржи, которые обеспечивают торговлю и услуги хранения.
Во-вторых, это эмитенты токенов, включая проекты, которые привлекают капитал через выпуск токенов.
В-третьих, это отечественные институциональные инвесторы, участвующие в рынке цифровых активов.
Определив правила учета для этих групп, регуляторы стремятся обеспечить большую прозрачность и финансовую дисциплину в развивающемся секторе.
Обязательное разделение активов клиентов
Одно из самых важных положений сосредоточено на сегрегации активов.
Согласно новым правилам, крипто-активы, принадлежащие клиентам, должны быть полностью отделены от активов, хранящихся самой биржей. Это требование направлено на предотвращение неправильного использования средств клиентов и снижение риска неудач, аналогичных краху FTX в 2022 году.
Принцип отражает меры безопасности, используемые на традиционных финансовых рынках, где активы клиентов должны оставаться отделенными от собственных средств компании.
Выпуск токенов рассматривается как долг в определенных случаях
Циркуляр также вводит более строгую интерпретацию учета для сбора средств через токены.
Если выпуск токена фактически функционирует как механизм повышения капитала, он должен быть записан как обязательство, аналогичное займу, а не как простой доход.
На практике это означает, что организации, выпускающие такие токены, должны признавать финансовое обязательство вернуть или предоставить эквивалентную стоимость, а не рассматривать средства как неограниченный капитал.
Этот подход направлен на то, чтобы отговорить эмитентов токенов от привлечения средств без четкой ответственности за то, как эти средства используются.
Шаг к структурированному крипто-рынку
Хотя Вьетнам все еще не имеет полного юридического фреймворка для цифровых активов, выпуск Циркуляра 15/2026 сигнализирует о постепенном движении к более четким регуляторным стандартам.
Устанавливая правила учета для бирж, эмитентов и институциональных участников, органы власти пытаются ввести финансовую прозрачность и контроль рисков, продолжая наблюдать за развитием рынка.
Если пилотная программа окажется эффективной, эти рекомендации могут в конечном итоге послужить основой для долгосрочного крипто-регуляторного режима Вьетнама.