Полный отчет доступен в формате PDF.
Доступ к версии PDF Добро пожаловать в Strategy Watch
На быстро развивающемся рынке, где трейдеры и фонды стремятся к доходности на фоне волатильности, в то время как распределители активов ищут обоснованные данные для долгосрочной позиции, Glassnode занимает уникальную позицию. Наша информация о блокчейне и более широкая рыночная разведка служили краеугольным камнем для обеих групп с 2018 года, завоевав их доверие благодаря последовательным, беспристрастным данным, аналитике и исследованиям.
Основная вера Glassnode заключается в том, что подлинное понимание цифровых активов приходит от нейтральных и глубоких, беспристрастных данных, которые дают возможность принимать решения в экосистеме. Именно поэтому мы рады запустить Strategy Watch, новый ежемесячный информационный бюллетень, посвященный анализу производительности фондов и тенденций распределения в цифровых активах.
Мы надеемся принести ценность, регулярно предоставляя четкий, высокосигнальный анализ капитальных потоков, оценку производительности стратегий в лобовом столкновении и самые важные перемещения распределения, которые фактически осуществляются институтами и фондами. Но это только начало. Мы активно исследуем способы дальнейшего соединения этих миров и будем рады вашим отзывам по мере развития Strategy Watch.
Внутри последнего обзора стратегии
Вы найдете множество инсайдов, распределенных по 6 разделам:
Монитор потока институциональных инвестиций
Производительность фонда и SMA
Производительность на цепочке Vault
Монитор менеджеров
Обновления распределения
в партнерстве с 
Премиальная платформа для распределения цифровых активов. Узнайте больше
Монитор потока институциональных инвестиций
С конца октября 2025 года капитальные потоки в BTC, ETH и стейблкоины резко стали отрицательными.
Bitcoin, Ethereum и стейблкоины увидели явное замедление притока капитала, сигнализируя о ослаблении спроса и структурном сжатии ликвидности. Все три актива теперь перешли в чистый отток, при этом Bitcoin на уровне –$8.4B в месяц, Ethereum на уровне –$3.8B, и стейблкоины на уровне –$6.4B. Этот широкомасштабный вывод средств по основным криптоактивам отражает защитный режим, при котором институциональный капитал снижает риски, а не повторно входит в рискованные позиции. Эта негативная тенденция еще больше ускорилась с января 2026 года.
ETF & DAT Чистые потоки Чистые потоки ETF & DAT остаются положительными, но ослабли, сигнализируя о замедлении институционального спроса.
Чистые потоки в эти инструменты действуют как прокси для институционального спроса. В 4 квартале 2025 года и в начале января учреждения были чистыми продавцами через канал ETF, с оттоком Bitcoin ETF примерно –35.8k BTC в месяц и потоками Ethereum ETF около –257.6k ETH в месяц. В тот же период DAT наблюдали сильные притоки в августе 2025 года, вызванные новыми запусками продуктов, но давление на покупку с тех пор ослабло; тем не менее, потоки в DAT остаются положительными, что указывает на продолжающийся, хотя и более слабый, институциональный интерес через экспозицию в балансе.
TVL DeFi & Cap стейблкоинов TVL на Ethereum снижается с августа 2025 года, сигнализируя о более мягком доверии к кривым доходности DeFi.
DeFi стал еще одной активной площадкой для институционального капитала через такие стратегии, как предоставление ликвидности, обеспеченное кредитование и структурированное извлечение дохода. Общая заблокированная стоимость (TVL) на Ethereum начала сокращаться с августа 2025 года и сейчас снижается примерно на –$15.3M в месяц. Сжатие TVL подразумевает, что более крупные распределители выводят средства из финансовых услуг на блокчейне, уменьшая глубину ликвидности и сигнализируя о более мягком доверии к доходности DeFi и скорректированным по риску доходам по сравнению с альтернативными площадками.
Сигналы сжатия CME Basis Yield ослабевают, снижая стимулы для рыночно-нейтральных стратегий.
Еще одним ключевым аспектом институционального вовлечения является CME Basis Yield, который оценивает ежемесячную долларовую стоимость, заработанную учреждениями от стратегий кэша и переноски, захватывая премию между спотовыми ценами и календарными фьючерсами CME. С августа 2025 года как Bitcoin, так и Ethereum увидели резкое сжатие этой доходности, с Bitcoin, снижающимся с примерно $136.6M до $38.6M в месяц, и Ethereum с $47.5M до $14.8M в месяц. Это сжатие отражает сокращение развертывания кредитного плеча, более мягкий спрос на фьючерсы и более широкий откат в обязательствах баланса на фоне ужесточения условий ликвидности.
Хотите стать частью следующего выпуска Strategy Watch? Поделитесь своими обновлениями о недавних запусках или вехах.
Отправить обновление
Отказ от ответственности: Этот отчет не предоставляет никаких инвестиционных советов. Все данные предоставлены для информации и образовательных целей. Никакое инвестиционное решение не должно основываться на информации, предоставленной здесь, и вы несете ответственность за свои собственные инвестиционные решения. Балансы обмена представлены из комплексной базы данных Glassnode с метками адресов, которые собираются как из официально опубликованной информации обменов, так и из собственных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность в представлении балансов обмена, важно отметить, что эти цифры могут не всегда отражать всю сумму резервов обмена, особенно когда обмены воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих метрик. Glassnode не несет ответственности за любые несоответствия или потенциальные неточности. Пожалуйста, прочитайте наше Уведомление о прозрачности при использовании данных обмена.