1 марта, по данным CME «Наблюдение за Федеральной резервной системой», вероятность снижения ставок на 25 базисных пунктов в марте составляет 7.4%, вероятность сохранения на том же уровне — 92.6%. Вероятность снижения ставок на 50 базисных пунктов к апрелю составляет 1.4%, вероятность снижения на 25 базисных пунктов — 23.3%, вероятность сохранения на том же уровне — 75.4%.
Влияние на криптовалюту
🔻 Логика доминирования коротких позиций (краткосрочная медвежья)
1. Ожидания по высоким процентным ставкам подавляют рискованные активы
Рынок ожидает, что Федеральная резервная система в марте и апреле с высокой вероятностью сохранит высокие процентные ставки, и даже ожидания по снижению ставок значительно охладятся. В условиях высоких процентных ставок стоимость возможностей для держателей криптовалют и других не приносящих доход активов возрастает, средства больше склоняются к доллару, государственным облигациям США и другим активам-убежищам, что создает давление на криптовалюты.
2. Давление укрепления доллара
Высокие процентные ставки будут поддерживать укрепление индекса доллара, тогда как криптовалюты обычно имеют отрицательную корреляцию с долларом. Сильный доллар будет непосредственно сдерживать цены на криптовалюты, номинированные в долларах, увеличивая нисходящее давление.
3. Ожидания ужесточения ликвидности
Ожидания снижения ставок остывают, что означает, что момент, когда рынок получит более свободную ликвидность, отложен. Крипторынок, как высокорискованный актив, очень чувствителен к изменениям ликвидности, и ожидания ужесточения ликвидности могут подавлять рыночные настроения на покупку.
🔺 Потенциальная поддержка для быков (в среднесрочной перспективе еще есть пространство для игры)
1. Ожидания уже полностью учтены
Текущая крайне низкая вероятность снижения ставок уже полностью ожидается рынком. Если в дальнейшем экономические данные США (такие как инфляция, занятость) окажутся хуже ожиданий, рынок может снова повысить ожидания снижения ставок, что обеспечит импульс для восстановления криптовалют.
2. Поддержка периодов уменьшения вознаграждения
Периоды уменьшения вознаграждения для биткойнов и других криптовалют независимы от макрополитики. В условиях ожиданий уменьшения вознаграждения уверенность долгосрочных держателей обеспечивает определенную поддержку цен, что может частично хеджировать макроэкономические негативные факторы.
3. Изменение политики на краю
Если Федеральная резервная система в дальнейшем даст сигналы о смягчении, даже если немедленно не произойдет снижение ставок, это может смягчить рыночные опасения по поводу высоких ставок и улучшить риск-аппетит на крипторынке.
С точки зрения краткосрочной перспективы, макроэкономическая среда, в которой ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы резко остыли, является медвежьей для криптовалют, и нужно быть осторожными с рисками коррекции цен; в среднесрочной перспективе необходимо внимательно следить за экономическими данными США и сигналами политики Федеральной резервной системы. Если ожидания снижения ставок снова активизируются, в сочетании с рассказом о периодах уменьшения вознаграждения, рынок может столкнуться с поворотным моментом.