Финансовый аналитик Сулиман Мульхем снова выразил свои предупреждения о состоянии экономики США, предостерегая, что Федеральная резервная система рискует отстать, если она продолжит недооценивать слабость рынка труда.

30 июля, незадолго до последнего заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) и перед значительными пересмотрами данных по занятости,
Мульхем предупредил в интервью CryptoDaily, что рынок труда был гораздо слабее, чем предполагал ФРС.

В то время он призвал ФРС снизить ставку на 25 базисных пунктов и сказал, что задержка с действиями оставит чиновников с небольшим выбором, кроме как реализовать более крупное снижение на 50 базисных пунктов (BPS) в сентябре.

Он также призвал ФРС принять более тонкий подход к недавнему давлению на цены, призывая законодателей внедрить рамки «исключения тарифной инфляции» и рассматривать текущую инфляцию, вызванную тарифами, как временную.

Данные CPI и PPI в центре внимания

Выступая на этой неделе перед публикацией данных Индекса цен производителей (PPI) и Индекса потребительских цен (CPI), Мулхем признал опасения рынка, что резкий рост PPI в июле на 0,9% может перейти в потребительские цены, но у него было более оптимистичное мнение.

“Хотя рынок обеспокоен PPI в 0,9% за прошлый месяц, который может перейти в данные CPI этого месяца – поскольку PPI часто указывает на инфляцию в процессе на пути к потребительским товарам – я ожидаю относительно умеренного значения CPI около 0,2%-0,3% в четверг,” сказал Мулхем.

Он объяснил, что многие компании, похоже, не хотят перекладывать более высокие расходы на потребителей, вместо этого поглощая связанные с тарифами рост цен сами.

“Я считаю, что компании, вероятно, будут продолжать поглощать большую часть инфляции, вызванной тарифами, а не пытаться переложить основную часть увеличения затрат на потребителей, из-за того, что фирмы в настоящее время имеют относительно низкую ценовую силу.”

Дилемма инфляции ФРС

Мулхем подчеркнул, что ФРС будет следить не только за общими показателями инфляции, но и внимательно отслеживать категории, на которые не влияют тарифы.

“Помимо общих показателей инфляции по сравнению с предыдущим месяцем и годом, ФРС также будет внимательно отслеживать изменения цен на услуги и товары, не затронутые тарифами, так как инфляция в этих областях будет беспокоить FOMC, так как она показывает более широкую, несфокусированную инфляцию,” отметил Мулхем.

Призывы к снижению на 50 базисных пунктов

Смотря вперед к заседанию FOMC в сентябре, Мулхем сказал, что если данные CPI и PPI подтвердят, что инфляция в значительной степени ограничивается товарами, затронутыми тарифами, то должно последовать решительное снижение на 50 базисных пунктов.

“Если данные PPI и CPI этого месяца не покажут значительной инфляции вне товаров, которые непосредственно затронуты тарифами, я ожидаю, что FOMC снизит федеральную процентную ставку на 50 базисных пунктов на следующем заседании в этом месяце.

“Я считаю, что снижение на 50 базисных пунктов в сентябре будет правильным шагом, но еще предстоит увидеть, достаточно ли этого, чтобы компенсировать ошибку FOMC, не снизив ставки в июле из-за их заблуждения в силе рынка труда,” заключил он.

Рынок облигаций в настоящее время оценивает всего лишь 8% шанс на снижение на 50 базисных пунктов на заседании FOMC в сентябре, согласно данным CME FedWatch.