Биткойн тихо находился в диапазоне $67,000–$68,000 на протяжении последней недели. Хотя это может показаться скучным по сравнению с большими колебаниями 2024 года, на самом деле под поверхностью происходит много событий, которые должен понимать каждый криптовладелец.
Что произошло
За последние несколько недель Биткойн торговался в узком диапазоне, при этом аналитическая компания Glassnode отметила, что $BTC находится между двумя ключевыми уровнями цен — зоной поддержки около $55,000 Реализованной цены и потолком около $79,000 Истинного рыночного значения. Текущий кластер спроса находится примерно между $60,000 и $69,000, что и является местом, где расположены большинство недавних покупателей.
В то же время спотовые Bitcoin ETF, которые были запущены в начале 2024 года и открыли двери для традиционных инвесторов, зафиксировали около $678 миллионов чистых оттоков в этом месяце. Тем временем, ставки финансирования бессрочных фьючерсов находятся близко к нулю, что означает, что в настоящее время в производных рынках происходит очень мало спекуляций. Трейдеры в основном сидят сложа руки и ждут.
Дополнительная причуда, которая делает круги в крипто-кругах: неподтвержденная теория утверждала, что крупная маркет-мейкинговая компания может подавлять цену BTC через механизмы ETF. Утверждение стало вирусным, но было широко опровергнуто экспертами по рыночной структуре, которые говорят, что стандартная маркет-мейкинговая деятельность естественным образом создает такие виды паттернов.
Почему это важно
Когда Bitcoin входит в фазу консолидации с низкой волатильностью, это обычно сигнализирует о двух вещах: либо рынок переваривает недавние движения перед следующим шагом вверх или вниз, либо институциональные участники тихо пересматривают свои позиции. Ставки финансирования близкие к нулю особенно красноречивы. На высокоспекулятивных рынках ставки финансирования резко возрастают, поскольку трейдеры платят премию за то, чтобы оставаться с кредитным плечом. Когда они становятся плоскими, это означает, что "горячие деньги" ушли, и рынок более органически оценен. Это часто считается более здоровой, более стабильной базой.
Оттоки ETF также стоит отслеживать. Когда продукты институционального уровня, такие как Bitcoin ETF, демонстрируют постоянные оттоки, это означает, что институциональные управляющие активами снижают свою экспозицию — часто в ответ на макроэкономические сигналы, такие как ожидания процентных ставок или давление на фондовом рынке. Это не значит, что Bitcoin "сломлен" — это значит, что он теперь часть более широкой финансовой системы и реагирует на те же макроэкономические силы.
Понимание этих динамик помогает вам более четко читать рынок, а не реагировать эмоционально на краткосрочные колебания цен.
Ключевые выводы
📊 Bitcoin консолидируется в зоне спроса $60K–$69K — именно здесь данные в блокчейне показывают, что большинство недавних покупателей вошли.
📉 Спотовые Bitcoin ETF в этом месяце испытали около $678M чистых оттоков, что отражает сокращение институционального интереса в краткосрочной перспективе.
🔄 Ставки финансирования бессрочных фьючерсов близкие к нулю предполагают, что рынок не сильно использует кредитное плечо — что часто является признаком более здоровых, более стабильных условий.
🧠 Периоды низкой волатильности в истории Bitcoin иногда предшествовали значительным направленным движениям в любом направлении.
⚠️ Вирусные теории о манипуляциях с ценами циркулировали на этой неделе, но были в значительной степени отвергнуты аналитиками по блокчейну и экспертами по рыночной структуре.
