BitMine Immersion Technologies, принадлежащая Тому Ли, только что приобрела еще 35 тысяч ETH, еще больше увеличивая свои впечатляющие запасы Ethereum. Обычно такая агрессивная позиция сигнализировала бы о доверии и поддерживала бы стоимость акций. Однако акции BitMine упали почти на 2% за последние 24 часа и накопили падение более 8% с 13 февраля.
Это создает противоречие. Хотя BitMine продолжает покупать Ethereum, акции продолжают падать. На первый взгляд, это разные темы. Но в своей сущности они могут быть следствием одного и того же контекста.
BitMine добавляет больше Ethereum, но акции терпят падение
Недавнее приобретение Ethereum усиливает стратегию BitMine по консолидации среди крупнейших казначейств ETH в мире. Покупка 35 тысяч ETH, в два транша в один день, демонстрирует долгосрочную уверенность. Общий объем теперь превышает 4,371 миллиона ETH, с общими резервами между криптовалютой и наличными, оцененными примерно в 9,6 миллиарда долларов США.
Похоже, что Том Ли (@fundstrat) #Bitmine купил еще 15,000 $ETH($29.57M) у FalconX 8 часов назад.
Только сегодня он купил 35,000 $ETH($69.37M).https://t.co/rIsJ9LUHMNhttps://t.co/chV48gqXIm pic.twitter.com/SrWOqHhllL
— Lookonchain (@lookonchain) 19 февраля 2026
Компании, как правило, увеличивают резервы, когда верят в будущий рост цен, а не в падение. Тем не менее, поведение акций демонстрирует противоположную картину. С 13 февраля акции BitMine уже потеряли более 8%, и технический анализ указывает на негативный пробой.
Недавно акции упали ниже нижней границы паттерна медвежьего флага. Этот паттерн формируется после сильного падения, за которым следует слабое восстановление.
Когда нижняя поддержка пробивается, это обычно указывает на то, что структура восстановления потеряла силу, и акции вошли в технически слабую зону. Следуя структуре паттерна, падение может усилиться на более чем 50%, если слабость продлится. Однако это сокращение не обязательно означает активные продажи со стороны инвесторов; мы подробно рассмотрим это далее.
Таким образом, возникает дисбаланс между солидной позицией в казначействе BitMine и хрупкостью ее акций, что предполагает влияние внешних факторов на это движение.
Покупки в рознице улучшаются, но крупные инвесторы сохраняют осторожность
Несмотря на падение цены, действия инвесторов показывают первые признаки устойчивости. Один из ключевых индикаторов — это объем по балансу (OBV), который отслеживает накопленное давление покупки и продажи. С растущим OBV сигнализируется о том, что инвесторы, возможно, из розничного сегмента, продолжают накапливать активы, даже не реагируя на цену до сих пор.
В промежутке с 9 по 13 февраля котировка акций BitMine нарисовала нижнюю вершину, показывая потерю силы. Тем временем OBV зафиксировал верхнюю вершину в тот же период. Данные показывают, что спрос на покупку растет постепенно. Это указывает на то, что инвесторы розничного сегмента продолжают накапливать акции BitMine, даже несмотря на падение цен.
Другой важный термометр, Chaikin Money Flow (CMF), также указывает на улучшение ситуации.
CMF измеряет, поступают ли крупные объемы капитала в акции или выходят из них. Индикатор недавно показал рост, указывая на увеличение притока и аналогичную дивергенцию с OBV.
Тем не менее, CMF все еще ниже нулевой линии, указывая на то, что в целом поток капитала в BitMine остается отрицательным. Это указывает на то, что крупный институциональный капитал по-прежнему осторожен в отношении восстановления. Розничные инвесторы продвигаются вперед, но учреждения продолжают быть осторожными.
В совокупности, растущий OBV и восстанавливающийся CMF указывают на то, что базовое участие стабилизируется, а не коллапсирует. Это указывает на то, что недавний спад не вызван массовыми продажами со стороны инвесторов BitMine. Слабая динамика акций больше связана с давлением на цену Ethereum, подчеркивая роль BitMine как прокси с высокой чувствительностью к ETH, а не как акции с автономной траекторией.
Слабая динамика Ethereum давит на акции BitMine
Основной фактор, стоящий за падением акций BitMine, становится очевидным при сравнении с Ethereum. Динамика акций BitMine демонстрирует высокую корреляцию с изменением ETH. Коррелировать — это проверять, насколько два актива движутся вместе. Конвергенция между BitMine и ETH возросла с 0,50 до 0,52, сигнализируя о том, что акции все больше действуют как прямое отражение Ethereum.
В то же время фьючерсный рынок Ethereum указывает на рост медвежьих настроений. Соотношение длинных и коротких позиций по Ethereum упало до крайне низких уровней. Этот индекс оценивает, сколько трейдеров верят в рост по сравнению с падением цен. Низкое соотношение указывает на то, что большинство ожидает дополнительных падений.
Эта пессимистичная позиция напрямую влияет на BitMine. Поскольку у нее есть большой объем Ethereum в резервах, акции склонны страдать, когда сам актив сталкивается с давлением со стороны продаж.
Технический график указывает на решающие уровни на горизонте. BitMine уже потеряла поддержку около 19 долларов США. Следующая значимая поддержка находится около 15 долларов США. Если этот уровень будет пробит, акции могут упасть до 12 долларов США и даже до 9 долларов США, ближе к уровню, проецируемому на основе пробития паттерна медвежьего флага.
В случае роста восстановление потребует, прежде всего, возврата выше 21 доллара США. Более стабильный разворот произойдет только при пробитии 29 долларов США.
Покупка большего количества Ethereum компанией BitMine могла бы сигнализировать о росте. Инвесторы розничного сегмента продолжают накапливать, и приток капитала постепенно улучшается. Тем не менее, институциональные инвесторы остаются осторожными, пока Ethereum сталкивается с давлением со стороны продаж. Поскольку BitMine все больше коррелирует с Ethereum, траектория ее акций в основном зависит от силы актива. Если Ethereum не восстановится, BitMine может продолжать испытывать давление, даже с новыми покупками.
На первый взгляд, приобретение Ethereum компанией BitMine и падение акций могут показаться отдельными событиями. Тем не менее, эти движения отражают одну и ту же основную рыночную силу.
Статья BitMine Тома Ли сообщает о покупке 35 тысяч ETH, но акции BMNR падают после объявления, что впервые было замечено в BeInCrypto Brasil.