Криптодоследователь Edgy, который анализирует сектор децентрализованных финансов и рыночные нарративы, заявил, что большинство токенов, запущенных в 2025 году, находятся в просадке.
По его словам, около 85% проектов после листинга торгуются ниже стартовых уровней, а сделки с поддержкой венчурных фондов преимущественно не приносят ожидаемой прибыльности.
Edgy отметил, что еще несколько лет назад присутствие топового венчурного фонда (VC) в проекте считалось сильным сигналом и могло выступать катализатором спроса. Напротив, теперь этот фактор, по его мнению, работает значительно слабее. В качестве примера он сослался на график Galaxy Research, который иллюстрирует изменение динамики в криптовенчуре.
Что произошло с криптовенчуром после пика 2022 года?
По оценке Galaxy Research, во II квартале 2022 года криптовалютные венчурные фонды привлекли почти $17 млрд и запустили более 80 новых фондов. Edgy добавил, что в тот период LP-инвесторы вкладывали средства практически во все проекты, связанные с криптоиндустрией. Тем не менее, сейчас, по его словам:
ROI венчурных фондов снижается с 2022 года;
количество новых фондов упало до минимума за пять лет;
объемы привлечения капитала в прошлом квартале составили лишь 12% от уровней II квартала 2022 года.
Отдельно Edgy сказал, что совокупные инвестиции за 2023-2025 годы примерно сопоставимы с объемом, который фонды привлекли лишь за 2022 год.
По его мнению, модель «привлечь средства, запустить токен и продать его розничным инвесторам» постепенно теряет актуальность. В то же время он указал на потенциально позитивный эффект: с уменьшением влияния VC больше шансов получают проекты с реальными пользователями и доходами, а также более справедливые запуски с меньшей долей инсайдерских распродаж.
Также исследователь предположил, что рынок может увидеть меньше новых блокчейнов и больше команд, которые фокусируются на продукте, а не на очередном раунде финансирования.