Вероятность снижения процентной ставки в марте упала всего до 7%… Что это значит для рынков?
Когда вероятность снижения процентной ставки падает до 7%, это не просто проходящая цифра…
Это ясное сообщение от рынка:
Снижения ставки не предвидится.
Но почему ожидания снижения ставки упали так быстро?
Рынки ожидали раннего цикла смягчения, но недавние экономические данные – как по инфляции, так и по силе рынка труда – полностью изменили картину.
Инфляция остается выше целевого уровня, и экономика не показала резкого замедления, которое заставило бы центральный банк действовать немедленно.
Другими словами:
В данный момент нет достаточного давления для снижения процентных ставок.
Что это значит на практике?
1. Доллар остается относительно поддержанным, так как более высокие процентные ставки на более длительный период означают лучшие доходы по активам, деноминированным в долларах.
2. Акции могут испытывать некоторую волатильность, так как часть недавнего ралли основывалась на ожиданиях быстрого снижения ставки.
3. Золото может войти в временное равновесие, так как металл сильно реагирует на ожидания монетарной политики.
Самое важное:
Переход от ожидания раннего снижения ставки к “более высоким процентным ставкам на более длительный срок” переоценивает риск на всех рынках.
Рынок реагирует не только на фактическое решение,
он реагирует на ожидания.
И когда ожидания внезапно меняются, деньги движутся быстро.
Настоящий вопрос сейчас не в том:
Будет ли снижение ставки в марте?
А в том:
Когда начнется первое фактическое снижение?
И сколько снижений будет в течение года?
Потому что следующий цикл монетарной политики определит направление ликвидности, стоимость финансирования и глобальный аппетит к риску.
На рынках 7% означает одно:
Март больше не актуален.
Но цикл не завершен… он просто откладывается.
$XAU
