По состоянию на февраль 2026 года:

– Дефицит бюджета США составляет около 95 миллиардов долларов США, уменьшившись на 26% по сравнению с аналогичным периодом.

– Митные сборы США за первые 4 месяца финансового года 2026 (с октября 2025 года) составили 124 миллиарда долларов США, увеличившись более чем на 300%.

Краткосрочная картина кажется более яркой.

Но главный вопрос заключается в следующем: насколько это устойчиво?

1. КАК МИТНЫЕ СБОРЫ США ПОМОГАЮТ БЮДЖЕТУ «ДОХОДИТЬ»?

Только за январь 2026 года:

– Митные сборы США составили 30 миллиардов долларов США

Весь предыдущий финансовый год 2025:

– Рекордный бюджет в 5.235 миллиардов долларов США

– Чистые импортные пошлины резко возросли до 195 миллиардов долларов США

Очевидно, политика ответных пошлин с 04/2025 создала очень быстрый эффект на бюджет.

В краткосрочной перспективе:

– Дефицит сократился на 17%

– У правительства есть дополнительное финансовое пространство

– Увеличить торговые переговорные позиции

2. НО СТРУКТУРА БЮДЖЕТА ПО-ПРЕЖНЕМУ ХРУПОКА

Большая проблема не в доходах, а в расходах:

– Общий дефицит за 4 месяца все еще составляет 697 миллиардов долларов США

– Процент по долгам за 4 месяца составил 426,5 миллиарда долларов США, увеличившись почти на 9%

С общим государственным долгом США около 38,6 триллиона долларов США (более 120% ВВП):

– Процентные ставки становятся крупнейшими расходами

– Если процентные ставки останутся высокими, расходы на проценты могут превысить 1.000.000.000.000 долларов США в год в следующие несколько лет

Пошлины помогают снизить краткосрочное давление.

Но не решает структурную проблему долга.

3. ЮРИДИЧЕСКИЕ РИСКИ И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ ПОЛИТИКИ

Иск в Верховный суд ставит под сомнение правовую основу американских пошлин.

Если будет отклонено:

– Правительство США может быть вынуждено вернуть сотни миллиардов долларов США

– Налоговые льготы были отменены

– Финансовые рынки сталкиваются с неожиданным шоком

Задержка в решениях создает дополнительные неопределенности для бизнеса и инвесторов.

4. ГЛОБАЛЬНОЕ ВЛИЯНИЕ НЕ МАЛО

Пошлины - это не только история американского бюджета.

Но это также приводит к международным последствиям, включая:

– Увеличение расходов на импорт → инфляционное давление

– Мировой ВВП может сократиться на 0,5 – 1,5% в зависимости от уровня ответных мер

– Цепочки поставок реорганизуются в Мексику, Индию, АСЕАН

– ЕС, Китай вводят ответные пошлины, влияя на экспорт США

Тенденция «фрагментации торговли» становится все более очевидной.

Пошлины США сейчас похожи на дозу адреналина:

– Помогает бюджету оставаться бдительным в краткосрочной перспективе

– Но не лечит хроническую болезнь долга

Когда стоимость процентов превышает новые поступления, индивидуальная лента не может заменить операцию.

Вывод:

Пошлины США доказали свою эффективность в быстром увеличении бюджета. Но:

– Дефицит по-прежнему велик

– Государственный долг по-прежнему растет

– Процентные ставки продолжают расти

Краткосрочная перспектива - это яркая точка в финансах. Долгосрочная перспектива по-прежнему является задачей долга и роста.

#CPIWatch #TrumpCanadaTariffsOverturned #USRetailSalesMissForecast #BTC #bitcoin