Доходность индекса S&P 500 в настоящее время приближается к самым низким уровням за столетие.
Единственный раз, когда он падал до такого уровня, был во время интернет-пузыря в 2000 году.
Что это означает в простых словах?
Это означает, что инвесторы платят огромные суммы за каждый доллар прибыли компаний.
Чем ниже доходность, тем выше оценки... и меньше запас прочности.
Но означает ли это, что крах неизбежен?
Не обязательно.
Давайте посмотрим на ситуацию объективно:
Во-первых: рынки могут оставаться высоко оцененными в течение длительных периодов, особенно когда импульс силен.
Во-вторых: текущая ситуация несколько отличается от ситуации 2000 года.
Компании сегодня - особенно в области технологий и искусственного интеллекта - получают реальные прибыли и имеют сильные денежные потоки, а не просто будущие обещания.
В-третьих: высокие оценки указывают на нечто критически важное:
Любой негативный сюрприз в прибылях или ликвидности может привести к резкой переоценке.
Опасность не заключается в самом росте...
А в хрупкости ожиданий.
Когда рынок становится исторически дорогим, он переходит от фазы легких выигрышей к фазе, в которой инвестиционная дисциплина подвергается настоящему испытанию.
Основной вопрос сегодня не в том:
Дорог ли рынок?
А в том:
Достаточно ли сильный будущий рост, чтобы оправдать эти цены?
Продолжайте, пожалуйста
$BTC #S&P500 #chamikametting
