Итак, я прочитал статью Bloomberg в конце прошлого года, в которой говорилось, что $ETH Разработчики и ранние последователи бежали, потому что они были недовольны тем, что цена эфириума отстает по сравнению с $BTC и другими мелкими альткоинами. Хотя я считаю это смешным, это также заставило меня задуматься, ПОЧЕМУ?. Я начал углубляться в то, почему цена эфириума на самом деле не показала значительного улучшения, а также исследовать, увидим ли мы действительно какие-либо изменения в будущем. Мои исследования, анализ и ответы привели меня к выводу, что 2026 год — год эфириума, и поэтому я написал эту статью.

Хотя сейчас это не выглядит так, глядя на текущую цену эфира, я хочу, чтобы мы рассмотрели детали ниже и затем, возможно, мы сможем согласиться или не согласиться с тем, что 2026 год — это год эфира.

Великая миграция Уолл-стрит

Нарратив о «бегущих разработчиках» рушится в тот момент, когда вы смотрите на уровень институтов, переходящих в сеть. Мы сейчас наблюдаем миграцию капитала, которая делает бычий рынок 2021 года похожим на пробный запуск. Fidelity Digital Assets уже запустила два основных продукта на Эфире: токенизированный фонд денежного рынка (FDIT) и свой собственный стейблкоин (FIDD).

Это больше не просто «крипта»; это инфраструктура мировой финансовой системы. J.P. Morgan последовал их примеру, запустив свой токенизированный фонд денежного рынка (MONY) на публичном основном блокчейне Эфира, начатый с 100 миллионов долларов собственного капитала. Когда крупнейшие банки мира перестанут строить частные песочницы и начнут развертывание на публичных «железных дорогах», долгосрочная полезность сети больше не будет вопросом — это факт.

Несоответствие оценки

В настоящее время Эфир торгуется по оценке, которая кажется фундаментально сломанной. С рыночной капитализацией примерно 234 миллиарда долларов экосистема, построенная на его основе, оценивается почти в 294 миллиарда долларов. Исторически Эфир торговался примерно по 2x своей общей заблокированной стоимости (TVL). Сегодня он торгуется по мультипликатору 0,8x — оценки, которые мы не видели с глубин 2022 года.

На этих уровнях Эфир оценивается как «технологический динозавр», который сокращается или устаревает. Однако реальность противоположна: предложение стейблкоинов превысило 300 миллиардов долларов, при этом подавляющее большинство находится на Эфире. Мы видим 140 миллиардов долларов в стейблкоинах и более 60 миллиардов долларов в деятельности DeFi. Сеть не уменьшается; она становится базовым уровнем для цифровой экономики стоимостью в триллион долларов.

«Железный занавес» по ставкам

Хотя цена в настоящее время подавлена, внутренние механики предложения сжимаются с вертикальной скоростью. Почти 30% общего предложения эфира теперь ставится, и очередь на вход для новых валидаторов достигла поразительных 71 дня. В очереди сейчас более 4 миллионов эфира, ожидающих, чтобы присоединиться к сети.

Это массовый «системный шок», который находится в процессе формирования. С 5% предложения, теперь заблокированного в ETF, благодаря недавним шагам, таким как Grayscale, ставшая первой, кто распределил вознаграждения за ставку акционерам, и 30% ставленных, более трети всего эфира фактически отсутствует на рынке. Инвесторы блокируют свои активы на долгий срок, даже несмотря на то, что цена слаба. Очень немногие хотят выйти, что подтверждается почти пустой очередью на выход. Это сжатая пружина: большее использование приводит к большему количеству сжигаемого эфира, а большее сжигание ведет к еще меньшему предложению.

Будущее экономики на цепочке

Эфир больше не предназначен только для человеческих трейдеров. С внедрением ERC-8004 сеть представила стандарт для «Безопасных ИИ-агентов». Это позволяет автономному программному обеспечению иметь идентичность, репутацию и кошельки. В 2026 году Эфир становится операционной системой для экономики, где ИИ-агенты могут вести переговоры и осуществлять платежи без человеческого вмешательства.

Более того, сеть «защищена от будущего» на уровне, которому не может соответствовать ни один другой блокчейн. Фонд Эфира недавно запустил команду по безопасности Post-Quantum, чтобы обеспечить устойчивость сети к будущим вычислительным угрозам. В то же время CFTC запустила пилотную программу, принимающую Эфир и USDC в качестве маржинального обеспечения для рынков производных финансовых инструментов США. Это окончательный регуляторный «зеленый свет», ставящий эфир в ту же категорию обеспечения, что и казначейские облигации США.

Девятый отскок

Исторически Эфир имеет встроенный механизм восстановления. С 2018 года он показал восемь различных V-образных отскоков после глубоких коррекций. По мере приближения цены к исторически перепроданной территории техническая настройка совпадает с массивным фундаментальным сдвигом. Между 12-банковым европейским консорциумом (Qivalis), запускающим евро-стейблкоин, и прогнозом BlackRock, утверждающим, что Эфир поддерживает 65% всех токенизированных активов, «золотая лихорадка» больше не является предсказанием — это активное событие.

Прогноз на 2026 год не о надежде; это о неоспоримой конвергенции институционального спроса, крайней нехватки предложения и сети, которая стала слишком большой, чтобы потерпеть неудачу для мировой финансовой системы. Хотя графики могут выглядеть тихо сегодня, «Великая миграция» происходит прямо под нашими ногами.