В прошлом месяце золото достигло нового пикового значения цикла, приблизившись к $5,600, и оно все еще на впечатляющих +427% с начала раунда 2016–2026 годов.
Но давайте сделаем шаг назад и действительно поймем, что нам говорит этот график:
Золото $XAU Движется в десятилетних циклах
Смотря на историю, золото следовало модели десятилетних супер-растяжений:
1970–1980: +2,403%
2001–2011: +655%
2016–2026: +427% (на данный момент)
Вывод? Золото не просто движется вверх бесконечно. Оно, как правило, резко растет в течение 9-10 лет, затем делает перерыв на годы, или даже десятилетия.
Итак, что обычно отмечает конец супер-цикла золота?
Обычно в игру вступает несколько факторов, включая:
Инфляция охлаждается
Рост реальных процентных ставок
ФРС ужесточает политику на более длительные сроки
Стабилизация доллара
Возврат аппетита к риску на рынках
Вот почему пики золота часто совпадают с значительными изменениями в политике.
Например:
• Когда золото достигло своего пика в 1980 году, это не было концом рынков. Это обозначило начало долгого цикла, когда золото отошло на второй план, в то время как акции вошли в бычий рынок, который длился более 20 лет.
• Аналогично, когда золото снова достигло пика в 2011 году, мы наблюдали, как оно колебалось или падало в течение многих лет, в то время как акции наслаждались сильным бычьим рынком в 2010-х годах и далее.
Шаблон: Золотые вершины, затем капитал переключается на активы роста
Исторически последовательность выглядит так:
Супер-цикл золота заканчивается.
Капитал снова переключается на активы роста.
Акции получают долгую полосу.
Сейчас золото движется к новым максимумам ($5,600), после сильного многолетнего роста. Это не автоматически сигнализирует о пике, но это говорит нам о чем-то важном: мы больше не находимся на ранних стадиях этого движения.
Что отличает это время?
Вот ключевой поворот:
В 1980 году криптовалюты не существовало. В 2011 году Биткойн все еще был в зачаточном состоянии, едва ли попадая в поле зрения. Но к 2026 году рынок криптовалют стал совершенно новым зверем. С участием институциональных инвесторов, ETF, крупных платформ и даже публичных компаний, владеющих $BTC , база инвесторов значительно больше, чем в любом предыдущем цикле.
Если обычная ротация золота к акциям произойдет снова, это может быть не просто:
Золото → Акции.
На этот раз это может выглядеть так:
Золото → Акции + Биткойн + Высокобета криптовалюты.
Поскольку криптовалюта теперь твердо находится в категории рискованных активов.
Подводя итоги
#GOLD исторически следовало за 10-летними супер-трендами, и когда эти циклы созревают, акции часто имеют долгий путь впереди. Этот текущий цикл находится на поздней стадии, и криптовалюта вполне может поглотить часть капитала, который традиционно ротационировался в акции.
Это новая рыночная среда, и то, как капитал будет двигаться в ближайшие несколько лет, может выглядеть совершенно иначе, чем то, что мы видели в прошлых циклах.
