#plasma $XPL
$XPL has наблюдалось заметное снижение активных адресов по сравнению с резким ростом, наблюдаемым в начале 2025 года.
На первый взгляд это может показаться тревожным. Но что интересно, так это то, что TVL не упал пропорционально. Капитал оставался относительно стабильным, что предполагает, что, хотя спекулятивное участие охладилось, обязательная ликвидность не вышла тем же образом.
Ранняя активность в значительной степени была вызвана охотниками за аирдропами и краткосрочными стимулами, что является обычной схемой для новых экосистем. По мере того как эти участники выходили, использование нормализовалось.
То, что мы потенциально видим сейчас, — это переходный этап: от стимулов, вызывающих всплески, к более органическому, основанному на полезности росту. Меньше шума, более стабильный капитал и инфраструктура все еще intact, иногда именно так и начинается формироваться более здоровая основа.
