Вы задаете неверный вопрос.
"Является ли четырехлетний цикл ранним или поздним?" Это розничное мышление. Это попытка предсказать погоду вместо того, чтобы читать ветер.
Вот что на самом деле произошло вчера:
Спотовые Bitcoin ETF добавили $167 миллионов.
ARKB возглавил с $68.5M. FBTC добавил $56.9M. Даже IBIT—да, IBIT от BlackRock—тихо привлек $26.5M.
Это уже три последовательных дня притока средств. Это не происходило с января.
Общие накопительные притоки ETF только что пересекли $55 миллиардов.
И вот часть, о которой никто не кричит с крыш:
Bitcoin упал на 40%+ от своего исторического максимума. Тем не менее, держатели ETF продали только 6% от своей общей позиции.
Пусть это уляжется.
Наратив о "Goldman сбрасывает" - это ловушка
Я знаю, вы видели заголовки. "Goldman снижает экспозицию к Bitcoin ETF на 39%." Страшно, да?
Вот что они не говорят вам:
Это сокращение произошло в Q4 2025. Вы знаете, когда Bitcoin торговался между $88k и $114k. Они получили прибыль. Вот что делает умный капитал.
Но вот часть, которую статьи о страхе скрыли:
Общий крипто-портфель Goldman теперь составляет $2.36 МИЛЛИАРДА - увеличился на 15% по сравнению с предыдущим кварталом.
Позвольте мне повторить: они снизили экспозицию к Bitcoin на 39%... но их ОБЩИЕ крипто-активы УВЕЛИЧИЛИСЬ.
Куда ушли деньги?
Первоначальная позиция XRP ETF: $152 миллиона
Первоначальная позиция Solana ETF: $108 миллионов
Ethereum: Все еще удерживает ~$1 миллиард
Это не "снижение рисков." Это перераспределение портфеля. Это управляющий активами на $2.36 триллиона говорит вам, что они верят в класс активов так глубоко, что они переходят в новые вертикали, зарабатывая на победителях.
Это не медвежий рынок. Это профессионально.
Данные, которые разрушат панику "Цикл мертв"
Давайте посмотрим, что на самом деле сделали держатели ETF во время этого "катастрофического" падения на 40%+:
MetricValueWhat It Tells YouETF holdings at peak (Oct)~1.37M BTCATH, euphoria, everyone feeling like geniusesETF holdings today~1.29M BTCOnly 6% sold Peak IBIT AUM~$100BMainstream adoption at scaleCurrent IBIT AUM~$60BDown 40%... yet still the fastest ETF to EVER hit $60B
Эрик Балчунас, который буквально написал книгу о ETFs, сказал нечто, что должно быть оформлено на стене каждого трейдера:
"Пока что, ETF-активисты действительно справились."
Это не диджитальные спекулянты, проверяющие графики каждые 5 минут. Это распределители 401(k), которые рассматривают Bitcoin как 1-2% "горячего соуса" в диверсифицированном портфеле. Когда акции растут на 15% в других местах, они не панически продают свои крипто-активы в убыток.
Вот почему четырехлетний цикл ломается. Не потому, что "крипто мертво." Потому что крипто повзрослело.
Проверка реальности волатильности
Балчунас признал, что он ошибся. Он думал, что принятие ETF снизит волатильность.
Он ошибся.
Почему? Два фактора, которые он не учел:
1. Избыточный запас OG
Ранние инвесторы - люди, которые купили Bitcoin за $200, $1,000, $10,000 - получают прибыль на этих уровнях. Это не "продажа на дне." Это передача богатства поколениям. И это создает реальное давление на продажу, которое ETFs не могут мгновенно поглотить.
2. 450% за два года
Bitcoin вырос с ~$25k до ~$126k за 24 месяца. Это абсурдно. Даже институциональным инвесторам нужны паузы. Факт, что мы упали только на 40% после 5-кратного роста, на самом деле является знаком силы, а не слабости.
Заключение Балчунаса: "Волатильность - это цена доходности."
Если вы не можете справиться с падениями на 40%, вы не заслуживаете увеличений на 500%. Это не крипто - это математика.
Настоящая торговля: Институциональный устойчивый пол
Вот что на самом деле говорит статистика о том, где мы находимся:
200 EMA на уровне $68,319. Мы сейчас его касаемся.
RSI составляет 28.46. Это глубоко перепродано. Так было в течение дней.
Держатели ETF сидят сложа руки. 94% удержания во время падения на 40%+.
Это не поведение рынка, который верит, что цикл завершен. Это поведение рынка, который верит, что $60k-$70k - это новая зона накопления институциональных инвесторов.
Подумайте об этом:
Goldman переходит, а не выходит.
Потоки ETF только что стали положительными три дня подряд.
Наратив о "слабых руках" применяется к неправильной группе. Слабые руки были 6%, которые продали. Сильные руки - это 94%, которые удержали.
Основной вывод: Перестаньте пытаться определить цикл и начните читать потоки
Модель четырехлетнего цикла предполагала специфический тип рынка: ориентированный на розницу, одержимый халвингом, все или ничего.
Того рынка больше не существует.
Рынок 2026 года это:
Институционально доминирующий: $55B в потоках ETF, 6.39% от общего предложения Bitcoin теперь в ETFs
Чувствительный к макроэкономике: Реагирует на политику ФРС, а не только на награды блоков
Структурно устойчивый: 94% удержания во время падения на 40% - это беспрецедентно в истории крипто
Ваша задача не в том, чтобы предсказать, достигнуто ли дно. Ваша задача - наблюдать за тем, что на самом деле делает капитал.
Капитал снова течет в Bitcoin ETFs, в то время как розничные трейдеры кричат о циклах и халвингах.
Капитал переходит в XRP и Solana ETFs, потому что институты создают диверсифицированные крипто-портфели, а не спекулируют.
Капитал удерживается при падении на 40%, потому что управляющие активами на $1.5 триллиона не торгуют на часовых свечах.
Четырехлетний цикл не "мертв" и не "ранен." Он не имеет значения. Мы играем в другую игру сейчас - такую, где правила пишутся потоками ETF, подачами 13F и разницей между 50 и 200 EMA.
Так что вот ваше задание:
Перестаньте спрашивать: "Когда луна?"
Начните спрашивать: "Что делают потоки ETF?"
Перестаньте спрашивать: "Дно уже достигнуто?"
Начните спрашивать: "Держится ли 200 EMA?"
Перестаньте спрашивать: "Goldman медвежий?"
Начните спрашивать: "Куда Goldman переходит?"
Ответы находятся в данных. Не в догмах.
⬇️ Вы все еще торгуете четырехлетним циклом или вы приняли, что эпоха ETF переписала правила игры?
💬 Я хочу услышать от тех, кто держался на $60k. Что заставило вас остаться?
#BTC #ETFs #InstitutionalCrypto #GoldManSachs #NotFinancialadvice