Эмоции на рынке достигли предела. Сегодня индекс криптостраха составляет 11, по-прежнему «крайний страх». Биткойн слабо восстанавливается, $ETH за день снова упал более чем на 4%, многие начинают задавать один и тот же вопрос: неужели это ещё не дно? Но на самом деле, что действительно интересно, так это не цена сама по себе, а кто покупает, кто высказывается, кто планирует следующий шаг, когда рынок находится в состоянии наибольшего страха.
Майкл Сейлор снова публично ответил: беспокойства рынка о том, что Strategy вынуждена продать биткойны, не имеют оснований, компания продолжит покупать и никогда не будет продавать. Это не эмоции, это отношение на уровне баланса. В прошлом цикле многие учреждения рухнули в «критической ликвидности», а в этот раз Strategy выбрала напрямую поставить фишки на долгосрочную перспективу. Наибольший сигнал в страхе часто исходит от тех, кто не нуждается в высказывании.
Тем временем в данных блокчейна Ethereum произошли интересные изменения. Во время спада резко возросло количество переводов токенов, при этом экстремальная активность в блокчейне обычно наблюдалась в двух точках: в конце панической распродажи или при масштабном обороте токенов на узлах. Что еще важнее, коэффициент стейкинга ETH превысил 30%, достигнув нового исторического максимума. Увеличение количества заблокированных, а не находящихся в обращении токенов указывает на то, что рынок трансформирует «торговые активы» в «структурированные активы». Если продавцы действительно исчерпают свои позиции, для отскока достаточно лишь определенного триггера.
Ситуация на рынке альткоинов была еще более драматичной. Объем торгов HIP-3 от Hyperliquid за один день превысил 5 миллиардов долларов, а ажиотаж вокруг драгоценных металлов подстегнул активность; трехдневный RSI AAVE упал ниже 30, хотя исторические данные показывают средний отскок более чем на 25% в таком диапазоне; крупные инвесторы скупили 48 миллионов токенов Pippin, что вызвало резкий рост числа держателей и скачок цены более чем на 40% за один день. В то время как рыночные настроения были на низком уровне, в некоторых секторах царил настоящий спекулятивный ажиотаж. Этот резкий контраст часто является наиболее типичной картиной в середине цикла.
Макроэкономическая ситуация также неоднозначна. Генеральный директор Goldman Sachs считает, что макроэкономическая обстановка очень благоприятна для рисковых активов, в то время как State Street прогнозирует, что снижение процентных ставок в 2026 году может превзойти ожидания, а доллар потенциально может упасть на 10% за год. Однако Федеральная резервная система сохраняет спокойствие, заявляя об отсутствии острой необходимости в снижении ставок в этом году, выражая «осторожный оптимизм» в отношении эффективности текущих процентных ставок и сохраняя осторожность в отношении инфляционных рисков. Трамп, с другой стороны, публично заявил, что в США должны быть самые низкие процентные ставки в мире. Рынок делает ставку на смягчение денежно-кредитной политики, одновременно опасаясь возобновления высокой инфляции, что приводит к значительному расхождению мнений.
Действительно примечательным является второй раунд встреч в Белом доме по вопросу доходности стейблкоинов. Криптожурналисты назвали встречи «продуктивными», но компромисс достигнут не был. Основной спор сводится к одному: должны ли стейблкоины вообще предлагать доходность? Если доходность будет разрешена, структура депозитов банковской системы будет нарушена; если нет, привлекательность внутрисетевых долларов будет снижена. Это уже не просто проблема криптовалют, а проблема денежно-кредитной структуры. Будущее стейблкоинов становится центральным пунктом политических дебатов.
Вот почему я так внимательно слежу.@Plasma $XPL Эти проекты, ориентированные на инфраструктуру стейблкоинов, могут испытывать краткосрочные колебания цен вслед за рыночными движениями, даже падая в периоды сильной паники. Однако их долгосрочная ценность действительно определяется каналами расчетов, эффективностью ликвидности и эффективным внедрением нормативных требований. С учетом обсуждения в Белом доме «доходности стейблкоинов» и первого участия банков в переговорах, этот сектор переместился с периферии в центр.
Сантимент отмечает, что отскок биткоина не может замаскировать панику, но вероятность устойчивого отскока возрастает. Исторический опыт показывает, что когда индекс страха колеблется около 10, это часто не начало обвала, а скорее фаза структурной перестройки. Снижение давления со стороны продавцов, клиринг кредитного плеча, перевод токенов, увеличение стейкинга, крупные покупки и политические маневры — эти сигналы в совокупности не выглядят как конечная цель, а скорее как назревающая буря.
В краткосрочной перспективе? Волатильность, резкие колебания и эмоциональные потрясения будут продолжаться. Ни быкам, ни медведям не следует проявлять излишнюю самоуверенность. В долгосрочной перспективе? Если доллар США действительно войдет в нисходящий цикл, если правила стейблкоинов станут более ясными и если основные институты продолжат выделять ресурсы, логика ценообразования биткоина и основных инфраструктурных активов будет переписана.
«Паника 11» — это не конец, а испытание. Рынок задаётся вопросом: у кого истинная вера, а кто просто краткосрочные манипуляторы? Как только эмоции утихнут, оставшиеся станут настоящими главными действующими лицами следующего цикла.
#Plasma #黄金白银反弹 #何时抄底？ #BTC #加密货币 $BTC
