Аналитики, которые утверждают, что биткойн все еще торгуется значительно выше справедливой стоимости, часто полагаются на долгосрочные показатели сети, а не на краткосрочные ценовые колебания. Эти инструменты помогают оценить, поддерживается ли рыночная цена биткойна фактической ценностью сети и поведением инвесторов.
1. Коэффициент MVRV (Рыночная стоимость к реализованной стоимости)
Коэффициент MVRV сравнивает рыночную капитализацию биткойна с его реализованной капитализацией (значение, по которому монеты в последний раз перемещались по сети).
Высокий MVRV указывает на то, что инвесторы находятся на больших нереализованных прибылях
Исторически, повышенные уровни MVRV появлялись близко к максимумам рынка
Когда MVRV значительно превышает свою долгосрочную среднюю, риск снижения возрастает
Текущие показания MVRV предполагают, что биткойн торгуется значительно выше уровней, поддерживаемых исторической ценовой базой, поддерживая утверждения о переоцененности.
2. Реализованная цена против рыночной цены
Реализованная цена представляет собой среднюю цену, по которой все существующие биткойны в последний раз перемещались. Она отражает агрегированную ценовую базу сети.
Рыночная цена значительно выше реализованной цены часто сигнализирует о перегреве
Прошлые циклы показывают, что биткойн, как правило, возвращается ближе к реализованной цене во время коррекций
Большие разрывы между двумя указывают на спекулятивный избыток
Аналитики, указывающие на переоцененность в 70 000 долларов, подчеркивают, что текущая премия над реализованной ценой остается исторически высокой.
3. NUPL (Чистая нереализованная прибыль/убыток)
NUPL измеряет, находится ли рынок в основном в прибыли или убытке.
Высокий NUPL = широкие нереализованные прибыли
Зоны крайнего оптимизма часто предшествуют коррекциям на рынке
Указывает на эмоциональные и психологические условия рынка
Недавние показания NUPL остаются высокими, что предполагает, что оптимизм инвесторов может все еще опережать устойчивый баланс.
Почему эти индикаторы важны
В отличие от краткосрочных технических индикаторов, метрики на блокчейне отражают реальное поведение инвесторов, а не только ценовую динамику. Когда несколько индикаторов оценки одновременно указывают на перегрев, аналитики становятся более осторожными, даже если ценовые тренды остаются бычьими.
Это не означает, что у биткойна нет долгосрочной ценности. Вместо этого это подчеркивает, что определение цены часто превышает фундаментальные показатели перед восстановлением равновесия.
Заключительное мнение
Аргумент о том, что биткойн все еще слишком высок на уровне около 70 000 долларов, основан на моделях оценки, которые придают приоритет устойчивости над спекуляциями. Индикаторы на блокчейне, такие как MVRV, реализованная цена и NUPL, предполагают, что рынок все еще может оценивать будущие ожидания быстрее, чем текущая адаптация поддерживает.
Для участников рынка эти инструменты служат сигналами осознания рисков, а не механизмами тайминга.
Этот контент предназначен только для образовательных целей и не является финансовым советом.
#BinanceSquare
