Крипторынок — это не просто последовательность повышения и понижения цен; это непрерывный процесс изменения мышления инвесторов. Каждый цикл оставляет четкие отпечатки в данных - как движется капитал, как оценивается риск и как проверяется убежденность. Когда эти точки данных рассматриваются вместе на протяжении времени, становится очевидно, что крипто не созрело просто потому, что прошло время, а потому что инвесторы коллективно заплатили высокие учебные сборы в каждом цикле.
2010–2013: Вера идет перед данными
На самой ранней стадии криптовалюты анализ едва существовал. Цена Биткойна резко росла, в то время как общая рыночная капитализация оставалась крайне небольшой, объем торговли был незначительным, а участие институциональных инвесторов отсутствовало. На долгосрочных графиках Биткойн экспоненциально увеличивался, даже когда данные по цепочке были примитивными, и рынок состоял почти исключительно из BTC.
Это идеально отражало мышление инвесторов в то время: люди покупали, потому что верили в новую идею, а не из-за моделей, индикаторов или теории циклов. Не было реальной концепции управления рисками, и не было никакой срочности, чтобы зафиксировать прибыль. Альфа в этом цикле пришла от того, чтобы быть первым и держать достаточно долго, а не от инвестиционного мастерства. Рынок вознаграждал убежденность, а не сложность.
2014–2017: Превосходство нарратива и крах доминирования BTC
После краха 2013 года криптовалюта вступила в свое первое истинное пробуждение. Эфириум появился, ICO взорвались, и капитал начал вращаться из Биткойна в новые нарративы. В этот период доминирование Биткойна резко упало, в то время как рыночная капитализация «Других» резко возросла, ясно показывая, как спекулятивный капитал смещается от BTC.
Доминирующее мышление заключалось в том, что технология автоматически переводится в прибыль. Белые книги, дорожные карты и долгосрочные видения рассматривались как гарантии оценки. Падение доминирования Биткойна сигнализировало о растущем системном риске, даже когда энтузиазм на поверхностном уровне оставался крайне высоким. Этот цикл дал важный урок: нарративы могут резко поднимать цены, но когда капитал разворачивается, оценки обрушиваются без защиты.
2018–2021: Очищение, накопление и сила ликвидности
Зима криптовалют 2018–2019 была жесткой фазой очищения. Рыночная капитализация резко сократилась, объемы торговли иссякли, и большинство альткоинов потеряли почти всю свою ценность. Тем не менее, именно в этот момент данные начали говорить более четко. Рыночная капитализация не исчезла полностью, доминирование Биткойна постепенно стабилизировалось, и поведение долгосрочного удержания улучшилось.
С 2020 по 2021 год глобальное смягчение денежно-кредитной политики наводнило рисковые активы ликвидностью, и криптовалюта стала одним из основных бенефициаров. Рыночная капитализация расширялась волнами, объем вырос, и Индекс страха и жадности колебался между крайним страхом и крайним жадностью. Данные показали, что рынок больше не движется линейно, а согласно более четкой структуре движения капитала.
Мышление инвесторов также резко различалось. Одна группа верила, что «на этот раз все по-другому», в то время как другая сосредоточилась на ликвидности, объеме и циклах капитала. Основной урок этого этапа был ясен: криптовалюта растет сильнее всего, когда деньги дешевы, а не когда история наиболее убедительна.
2022–Настоящее время: Зрелость, управление рисками и выживание
С 2022 года рынок вступил в свою самую глубокую трансформацию. После серии системных крахов капитал стал гораздо более избирательным. Доминирование Биткойна возросло и оставалось высоким, укрепляя роль BTC как якорного актива системы. Рыночная капитализация стала четко структурированной: Биткойн как основа, стейблкоины как резервуары ликвидности и альткоины как высокоциклические, высоковолатильные инструменты.
Индекс страха и жадности многократно падал в крайний страх, но общая рыночная капитализация больше не обрушивалась, как это было в прошлых циклах. Страх больше не сигнализировал о конце рынка, а скорее о периодах перераспределения. Долгосрочные индикаторы циклов, такие как Пи Цикл Топ, указывают на то, что рынок еще не вступил в свою финальную эйфорическую фазу, несмотря на значительные восстановительные цены.
Мышление инвесторов в эту эпоху изменилось от «быть правым» к тому, чтобы не потерять много. Размер позиции, осведомленность о циклах и сохранение капитала стали новым альфа. Криптовалюта больше не является игрой слепой веры или коллективного FOMO — это игра на выживание для тех, кто понимает, где они находятся в структуре рынка.
🚀🚀🚀
Оглядываясь назад с 2010 года до сегодняшнего дня, криптовалюта не повторяет цены, но повторяет человеческое поведение, каждый раз в более утонченных формах. Инвестиционное мышление эволюционировало от веры к нарративу, к ликвидности и, наконец, к дисциплинированному выживанию. Рынок не вознаграждает самых умных или самых быстрых участников ==> он вознаграждает тех, кто достаточно гибок, чтобы адаптировать свое мышление по мере изменения данных и условий.
В криптовалюте выжить в нескольких циклах гораздо важнее, чем выиграть в каком-либо одном.
#Fualnguyen #LongTermAnalysis #LongTermAnalysis
