Если вы просто сосредоточены на колебаниях биткойна между 60 000 и 70 000, легко упустить одну вещь: фон этого падения уже не такой, как в любой предыдущий раз. Геополитика накаляется, Дания и США не смогли договориться по Гренландии, Канада и Франция прямо вошли на рынок, открыв консульства, арктические маршруты, энергетика и борьба за суверенитет начинают выходить на первый план; с другой стороны, Министерство финансов США, однако, «помогает» золоту, прямо заявляя, что это больше похоже на спекулятивные распродажи, а не на системный спрос на защиту. Макрофинансирование не укрывается в традиционных безопасных гавани, а ищет новую опору.
Тем временем политический нарратив явно смещается вправо. Трамп открыто заявляет «до конца срока индекс Доу достигнет 100000», вы можете не верить в это, но сигнал за этим очень ясен: рискованные активы не будут оставлены, балансы также не будут легко сокращены. Уош не станет резко вмешиваться в балансы, «медленные переменные» ФРС все еще существуют, что дает рынку основное предположение - ликвидность не является проблемой, проблема только в ритме.
Вернувшись к самому крипторынку, паника цен и поведение средств уже явно расходятся. Данные на блокчейне очень честны, крупные игроки не распродают, а наоборот, продолжают чистую покупку во время коррекции, одновременно наблюдается накопление в нескольких очередях, такая структура в прошлых циклах часто появлялась только на одном этапе: в конце снижения, а не в середине. Здесь также интересно наблюдать за DeFi, TVL в моменты крайне плохого ценового настроения, наоборот, восстанавливается, Aave, Morpho и подобные «инструментальные протоколы» показывают умеренный рост, что говорит о том, что средства не покидают рынок, а меняют позиции.
Что более важно, «центр тяжести» всей индустрии тихо смещается. MegaETH запускает основную сеть, 100000 TPS, задержка в миллисекундах, независимо от того, верите ли вы, появление таких публичных цепей уже посылает сигнал: рынок уже перешел от «рассказа историй» к «сравнению пропускной способности, сравнению эффективности»; Aztec готовится к TGE, трек конфиденциальности снова ставится на стол; SushiSwap начинает принимать активы Solana, кросс-цепочечная ликвидность больше не является лозунгом, а реальной проблемой, требующей решения.
На самом деле, это то, что многие игнорируют, - это скрытая линия стабильных монет. CFTC позволяет национальным трастовым банкам выпускать долларовые стабильные монеты в рамках GENIUS, Белый дом проводит вторую серию внутренних крипто-встреч, сосредоточив внимание непосредственно на «доходности стабильных монет», и за столом сидят такие организации, как американские банки, JPMorgan и Wells Fargo. Это не испытание, это официальная очистка правил перед входом традиционных финансов. Когда банки начинают обсуждать «как стабильные монеты могут приносить доход», это говорит о том, что они подразумевают одно: расчет на блокчейне уже является необратимым направлением.
С учетом этого контекста, смотреть на динамику биткойна становится не так сложно. Четыре месяца давления на продажу уже обеспечили достаточно глубокую коррекцию, около 60000 не обязательно является окончательным минимумом, но определенно это «позиция, готовая принять». Месячные и недельные графики имеют импульс к восстановлению, появление коррекции перед и после китайского Нового года не удивительно; на четырехчасовом уровне 72000 быстро вернули, что также указывает на то, что краткосрочная структура все еще слабая, настоящим серьезным сопротивлением является 85000. Иными словами, краткосрочно не хватает волатильности, не хватает времени, еще одно снижение около марта не изменит большой структуры.
Кстати $XPL . В краткосрочной перспективе он по-прежнему не может избежать рыночных эмоций, следуя за восстанием, и также подвергается ударам во время падения, это общая черта расчетов и инфраструктурных активов; но когда такие темы, как «доходность стабильных монет», «расчеты на блокчейне», «соответствующий выпуск», часто поднимаются на повестку дня, оценка таких вещей не должна основываться на ценах одной-двух недель. Краткосрочный медвежий взгляд не означает, что в долгосрочной перспективе нет ценности, просто рынок еще не достиг той стадии, где он нужен.
Пройдя через несколько этапов, вы поймете, что настоящий минимум никогда не подтверждается одной свечой, а когда местные факторы, политика, финансы и нарративы начинают одновременно склоняться к «восстановлению», цена лишь последний реагирующий переменный. Сегодняшний рынок больше похож на подготовку к следующему этапу, а не на завершение предыдущего.
Медленно, смотрите внимательно, прежде чем действовать, это часто безопаснее, чем спешить с выбором стороны.
