На протяжении всей недели многие крипто-СМИ продвигали одну и ту же тревожную заголовок: "Китай запрещает токенизацию RWA." Более детальный анализ официального сообщения Народного банка Китая рассказывает совершенно другую, гораздо более нюансированную историю.
То, что Пекин на самом деле подтвердил, не является новым ограничением, а продолжением своей существующей политики: запрещение криптовалют, рассматриваемых как виртуальные валюты, и запрет на несанкционированные стабильные монеты, номинированные в юанях. Ничего нового в этом нет. То, что Китай не запретил, и это ключевой момент, так это токенизация реальных активов на внутреннем рынке. Напротив, регуляторы сейчас работают над специализированной рамочной системой для этих инструментов.
Впервые Пекин четко проводит грань между спекулятивными криптоактивами и RWA, связанными с реальной экономикой. Как указал Луис Ван из Unified Labs, это разделение представляет собой значительный прорыв и настоящую веху для рынка RWA в Китае. Сигнал ясен: блокчейн-технология приемлема, когда она поддерживает осязаемые, регулируемые активы.
Этот подход не уникален. Европейский Союз выбрал аналогичный путь с MiCA, явно отделяя криптоактивы от токенизированных реальных активов. Разница в том, что Европа уже впереди. С декабря 2024 года MiCA позволила выпуск лицензий CASP в 27 странах. Более того, режим пилотирования DLT уже позволяет работу полностью цепочечных торговых и расчетных систем, включая атомные расчеты, ведение записей в цепочке и прямой доступ для инвесторов. Это не эксперимент в песочнице. Это встроено в закон.
MiCA часто подвергается жесткой критике в Crypto Twitter, но ЕС остается единственной юрисдикцией, где сегодня законно может функционировать полностью цепочечная инфраструктура расчетов по ценным бумагам. Китай теперь проводит грань. Европа провела её раньше и уже начала выдавать лицензии.
Это именно та регуляторная среда, для которой проекты, такие как Dusk Network, строились. Инфраструктура DLT-TSS уже функционирует, документирована и соответствует этим требованиям. Регулируемая токенизация больше не является теоретической концепцией. Она становится стандартом.
