Время летит быстро, с тех пор как я начал следить за XPL с момента его публичной продажи прошлым летом, прошло уже более полугода.
За это время я был как бы наблюдателем, смотря, как цепочка Plasma появилась на свет, завершила запуск основной сети, выпуск токенов и осуществила ряд действий по холодному старту экосистемы.
Сегодня я хотел бы поделиться с вами несколькими наблюдениями, которые я сделал за это время; это полностью личные, непрофессиональные записи.
Прежде всего, что меня поразило, так это «успех» при запуске основной сети. 25 сентября прошлого года, в день запуска основной сети, сообщалось, что было привлечено более 2 миллиардов долларов США в стейблкоинах в качестве первоначальной ликвидности. Эта цифра очень впечатляющая, она прямо установила рекорд TVL для новой цепочки. Вскоре после этого такие ведущие биржи, как Binance и Bitfinex, тут же запустили торговлю XPL. Такой уровень ресурсного смещения и признания в отрасли, по моим впечатлениям, встречается очень редко. Конечно, это также привело к тому, что цена токена XPL в начале испытала значительные колебания, всего за несколько дней после запуска произошло довольно заметное повышение. Я тогда думал, является ли это кратковременным ажиотажем или началом долгосрочной ценности?
Затем проект вошел в так называемую стадию "холодного старта". Чтобы привлечь реальные деньги и пользователей, официальные лица и экосистемные партнеры предложили очень щедрые стимулы для ликвидности. Я помню, в то время в таких популярных DeFi-протоколах, как AAVE и Fluid, которые уже были развернуты на Plasma, просто вложив стабильную монету USDT, можно было получить более 20%, а иногда даже более 30% годовых. Это явно были субсидии, "сжигание денег" для привлечения новых пользователей. Но я считаю, что на начальном этапе конкуренции в публичных сетях такой простой и грубый подход часто бывает наиболее эффективным. Он быстро поднял TVL до нового уровня, согласно некоторым анализам, к началу этого года его TVL на цепочке уже достигла 3,6 миллиарда долларов. Деньги пришли, и разработчики стали более мотивированными.
Что касается строительства экосистемы, я вижу, что он идет по пути "совместимости и инклюзивности". Поскольку он совместим с EVM, зрелые DeFi-протоколы на Ethereum можно легко развернуть. В настоящее время на цепочке уже существует значительное количество DEX, кредитных протоколов и деривативных проектов. Однако, по моему личному ощущению, в настоящее время экосистема все еще на ранней стадии, большинство из них - это "филиалы" других цепочных проектов, оригинальные и феноменальные "хиты" родного приложения все еще находятся в стадии разработки. Это этап, который должны пройти все новые блокчейны, Plasma нужно время.
Кроме того, я особенно обратил внимание на их продукт под названием "Plasma One". Это выглядит как цифровой банк и система карт на основе их технологии стабильной монеты, рекламируемая как способ предоставления кэшбэка и высоких доходов во многих странах. Это заставило меня почувствовать, что их амбиции выходят за пределы DeFi в блокчейн-сообществе и направлены на соединение более широких традиционных финансов и потребительских сценариев. Если это сработает, воображение станет гораздо шире.
Наконец, не обойтись без обсуждения токена XPL. Его общий объем поставки составляет 100 миллиардов токенов, из которых 10% выделено на публичные продажи, 40% оставлено для экосистемы и роста, а 25% для команды и инвесторов. Здесь есть ключевой момент, на который должны обратить внимание все заинтересованные: согласно экономической модели, разблокировка долей команды и инвесторов начнется через год после запуска тестовой версии основной сети. Это означает, что примерно в июле 2026 года рынок может столкнуться с волной значительных выпусков токенов. Это, безусловно, потенциальное давление. К тому времени способность фактического использования экосистемы и сетевых эффектов поглотить эту часть поставки станет ключевым критерием для оценки успеха или неудачи проекта.
Мое общее ощущение заключается в том, что старт Plasma за последние полгода был великолепным, как в плане капитала, так и технологий, а также интереса со стороны рынка. Но он уже прошел начальную "период славы", и следующие вызовы более практичны: как превратить "ликвидных туристов", привлеченных с помощью стимулов, в настоящих "жителей экосистемы"? Как вырастить незаменимые ключевые приложения? Ответы на эти вопросы определят, сможет ли XPL эволюционировать из успешного рыночного эксперимента в действительно ценную финансовую инфраструктуру.
