Morgan Stanley инициирует покрытие биткойн-майнеров
#MorganStanley присвоил рейтинги "покупать" компании Cipher Mining и TeraWulf, в то время как Marathon Digital получил рейтинг "продавать" в своем первом покрытии публично торгуемых майнеров #BTC. Аналитик Стивен Берд установил целевые цены в $38 для Cipher Mining и $37 для TeraWulf, в то время как Marathon получил целевую цену в $8.
Акции Cipher Mining выросли на 13,4% до $16,50 в понедельник после начала покрытия. TeraWulf поднялся на 13% до $16,20, в то время как Marathon слегка увеличился до $8,28. Тезис банка сосредоточен на оценке определенных горнодобывающих операций как инфраструктурных активов, а не чистых #криптовалютных инвестиций.
Берд утверждал, что горнодобывающие предприятия, преобразованные в центры обработки данных и арендуемые кредитоспособным контрагентам, должны оцениваться по стабильным денежным потокам, а не по подверженности цене #BTC. Он сравнил эти активы с инвестиционными трастами в области недвижимости центров обработки данных, такими как Equinix и Digital Realty, которые торгуются по мультипликаторам выше 20 раз по отношению к будущему EBITDA из-за их масштаба и предсказуемых потоков доходов.
Cipher Mining получил высший рейтинг доверия Morgan Stanley на основе его потенциала для того, что Берд назвал "конечной игрой REIT". Аналитик заявил, что как только майнинговые площадки обеспечат долгосрочные аренды с клиентами облачных вычислений или #AI, эти объекты будут напоминать платные дороги, генерирующие стабильные денежные потоки с минимальной зависимостью от #Bitcoin's
#volatility. TeraWulf получил аналогичное обращение из-за своей истории подписания соглашений о центрах обработки данных и опыта управления в области энергетической инфраструктуры. Morgan Stanley ожидает, что компания преобразует объекты без существующих контрактов по текущей стоимости примерно $8 за ватт, при базовом сценарии, предполагающем 50% успеха в планируемых ежегодных расширениях на 250 мегаватт до 2032 года.
$BNB $ETH $BTC #BTCMiningDifficultyDrop #RiskAssetsMarketShock