Când fondurile globale se confruntă cu o criză de lichiditate, ele aleg să vândă fără distincție toate activele riscante. Aceasta nu este doar o închidere a tranzacțiilor de arbitraj în dolari, ci o criză de lichiditate mai amplă.

Pe piață nu este vorba că nu sunt bani, ci că toți banii fug de activele riscante, îndreptându-se spre dolari și numerar. Toată lumea vinde tot, doar pentru a obține înapoi numerar în dolari și lichiditate. Aceasta este adevărata esență a prăbușirii globale a activelor - o schimbare a apetitului pentru risc și un proces de deleveraging provocat de o narațiune de nesustenabilitate fiscală, care afectează întreaga lume.