Începând cu anul 2026, sectorul metalelor neferoase din A-share a declanșat o „nebunie a argintului”. Argintul neferos a beneficiat de creșterea record a contractelor futures pe argint COMEX și de cererea uriașă din sectorul fotovoltaic, având 8 opriri consecutive, iar prețul acțiunilor s-a dublat direct de la minim, iar capitalizarea de piață a crescut instantaneu cu peste o sută de miliarde. Forumurile de acțiuni sunt în delir: „Argint neferos, concept pur de argint, hai!” Micii investitori strigă „prinde cuțitul zburător”, dar instituțiile reduc discret expunerea.

Ce s-a întâmplat? La sfârșitul lunii ianuarie, prognoza de performanță a anunțat: pierderi nete pentru acționarii mamei de 4,5 miliarde - 6,75 miliarde în 2025, un nou minim în ultimii ani. Imediat au urmat anunțuri repetate de risc, iar prețul acțiunilor a deschis cu o cădere limitată, iar scăderea a venit mai repede decât oricine. Ceea ce fusese cândva un „dispozitiv de evadare” s-a transformat instantaneu în „coșmarul cumpărătorului”. Investitorii regretă că nu au acționat: când vor putea să fugă în siguranță?

Această piesă, plasată în lumea criptomonedelor, are însă o altă versiune - proiectul Plasma (@Plasma , $XPL ).

Plasma este un Layer 1 de înaltă performanță creat special pentru stablecoin, axat pe transferuri USDT fără comision, blocare la <1 secundă, 1000+ TPS, compatibilitate EVM. Lansarea pe mainnet în septembrie 2025, susținut de Tether, Peter Thiel și alți mari jucători, TVL a sărit la 8 miliarde de dolari într-o săptămână, prețul XPL a depășit 1.5 dolari, iar capitalizarea de piață a depășit rapid 10 miliarde. Pe Twitter, se strigă peste tot „următorul TRON” și „revoluția plăților cu stablecoin”.

Dar povestea se poate schimba la fel de repede: după 6 săptămâni de lansare, XPL a scăzut cu 85%, atingând un minim de aproximativ 0.2 dolari. Contractele s-au lichidat, lichiditatea s-a retras, iar presiunea de deblocare a tokenurilor... totul pare familiar.

Unde este fereastra de fugă a argintului colorat?

Analizând argintul colorat: singurii care pot ieși cu adevărat sunt foarte puțini dintre cei care au vândut la al 3-lea și 4-lea plafon. Ei au observat: proporția veniturilor din aur și argint a companiei este extrem de scăzută, marja brută este de doar 6.54%, iar în 2025 se estimează o datorie uriașă. Creșterea prețului acțiunilor este complet bazată pe emoție și speculație, iar dacă prețul argintului se corectează și riscurile sunt anunțate, fondurile se retrag instantaneu.

Ce zic investitorii mici? Au sărit pe al 7-lea și 8-lea plafon, au prins vârful, și acum sunt blocați.

Care este „codul de fugă” al Plasma?

Plasma are o „cercetare a zidului” suplimentară - scenarii de utilizare reale.

Până în prezent, Plasma TVL rămâne la nivelul de 7 miliarde de dolari, volumul circulant de USDT se menține în primele patru lanțuri de stablecoin, iar volumul real de tranzacții zilnice pentru transferurile USDT fără comision este uluitor. Plasma One (Neobanca nativă de stablecoin) a fost implementată în MENA și în alte regiuni cu penurie de dolari, accesul în peste 100 de țări și 200+ metode de plată nu este un PPT, ci bani reali în circulație.

Dar riscurile sunt la fel de evidente: în 2026 va avea loc deblocarea unor tokenuri mari (echipa, investitori, părți ecologice), volumul circulant va crește semnificativ; în prezent, în TVL există încă multe fonduri de arbitraj, iar rata de penetrare a plăților C-end este încă în creștere; concurenții TRON, Solana și chiar noile lanțuri de stablecoin concurează pentru cotă de piață.

Așadar, fereastra de „fugă în siguranță” #Plasma este de fapt mai clară și mai timpurie decât argintul colorat:

1. Prima vârf în perioada octombrie-noiembrie 2025: TVL depășește 8 miliarde, $XPL depășește 1.5 dolari, investitorii timpurii și banii inteligenți au început să-și reducă treptat deținerile. Acești oameni sunt adevărații „vânzători de tip 3” care își curăță portofoliile.

2. Prima jumătate a anului 2026: când Plasma One se implementează pe scară largă, GMV-ul plăților reale continuă să crească, iar volumul zilnic de transferuri USDT fără comision se stabilizează la peste un miliard de dolari, proiectul intră în etapa „conducătoare de fundamente”. Chiar și atunci când presiunea de deblocare apare, prețul poate avea suport - echivalent cu argintul colorat având un suport real în fundamentele „doublării producției de argint + corectarea performanței”.

3. După vârful de deblocare din a doua jumătate a anului 2026: dacă proiectul rezistă presiunii de vânzare, TVL nu se prăbușește, iar ecosistemul continuă să se extindă, acesta va fi adevăratul semnal de „finalizare a vârfului”. În caz contrar, dacă se comportă ca argintul colorat, iar prețul argintului (aici este rata de adoptare a stablecoin) se corectează, fondurile se retrag, ultimii investitori care au cumpărat la vârf vor deveni cumpărători.

Recapitulare creativă: dacă argintul are culoare, este un lanț

Imaginează-ți: argintul colorat emite un „lanț de argint”, axat pe „transferuri de argint fără comision”, promițând „explozia cererii de fotovoltaice = explozia TVL”. La început, a atras cu adevărat o sumă mare de fonduri de arbitraj, TVL a crescut enorm, iar tokenul s-a dublat. Dar când toată lumea a realizat că proporția reală de argint a companiei este scăzută, iar profitul depinde de ajustări, fondurile s-au retras instantaneu - nu este aceasta o reflecție a realității argintului colorat?

Diferența Plasma constă în faptul că: nu trăiește din „concept”, ci din „infrastructură”. USDT fără comision nu este un discurs de marketing, ci un mecanism nativ la nivel de protocol; compatibilitatea EVM + podul Bitcoin nu este un PPT, ci o funcționalitate deja activă; peste 100 de parteneri globali nu sunt cecuri în alb, ci plăți reale implementate în MENA și America Latină.

Fuga, niciodată nu a fost să te uiți la graficele K, ci la fundamente.

Povestea argintului colorat ne învață: chiar dacă tema este fierbinte, dacă fundamentele nu susțin, fereastra de fugă durează doar câteva zile.

Povestea Plasma ne amintește: chiar dacă există utilizare reală, chiar dacă există susținere din partea unor mari instituții, deblocarea + fonduri de arbitraj + emoția pieței pot în continuare provoca o jumătate de preț. Cei care pot „fugi în siguranță” sunt cei care, atunci când indicatorii TVL, volumul de tranzacții și aplicațiile implementate cresc simultan, reduc treptat deținerile.

Data viitoare când vezi „8 straturi consecutive”, „TVL 8 miliarde într-o săptămână” sau „următorul domeniu de un trilion”, întreabă-te: dacă acesta ar fi argintul colorat, eu acum sunt la câte plafonuri? Dacă acesta este Plasma, mă pregătesc să fug înainte de a vedea fundamentele realizate sau aștept deblocarea pentru a paria pe credință?

Piața nu duce lipsă de teme, ceea ce îi lipsește este capacitatea de a vedea în avans „când poți fugi”.

（Opinie originală, doar pentru referință, investiția implică riscuri, investitorii trebuie să fie prudenți）