În ecosistemul criptomonedelor, „Școala Shandong din cercul monedelor” a devenit o școală fenomenologică unică. Acest concept provine din metafora utilizată de comunitatea de internet din China pentru cultura politică din regiunea Shandong, subliniind realizarea obiectivelor într-un mediu de concentrare a puterii, prin anticiparea intențiilor superioare, legarea de resurse puternice, exprimarea excesivă a loialității și înclinarea resurselor. În cercul monedelor, această logică se reflectă adesea în modul în care echipele de proiect înțeleg preferințele narative ale liderilor de schimb (cum ar fi „sora mai mare”@Yi He sau CZ@CZ ), folosind acest lucru pentru a adăuga monede, a obține expunere sau a obține lichiditate. Un exemplu tipic sunt meme-urile de pe lanțul BSC, care, prin legarea la punctele fierbinți Binance în stilul „Am sosit”, intră ușor în piscina Alpha, și nu doar prin inovație tehnologică. Această școală nu are o conotație peiorativă, ci reprezintă reguli tacite ale ecosistemului: într-un cerc de monede foarte competitiv, constructorii puri (builder) întâmpină adesea dificultăți în a ieși în evidență și trebuie să combine „managementul de sus în jos” pentru a înclina resursele. Proiectul Plasma, ca un lanț Layer 1 pentru infrastructura monedelor stabile, poate fi analizat din această perspectivă. Reflectă el esența școlii Shandong? Sau este mai orientat spre construirea practică? Următoarele analizează contextul proiectului, aplicarea strategiei, avantajele și riscurile, și perspectivele de piață.
Proiectul Plasma are o poziționare clară: o blockchain Layer 1 proiectată special pentru plățile cu stablecoin, un lanț public non-generalist. Funcțiile de bază includ transferuri imediate, taxe reduse, compatibilitate EVM, procesând mii de tranzacții pe secundă, cu un timp de blocare de sub 1 secundă. Cel mai atrăgător aspect este transferul USDT fără taxe, destinat problemelor plăților transfrontaliere și tranzacțiilor mici. Proiectul va lansa rețeaua principală beta în septembrie 2025, atrăgând inițial peste 1 miliard de dolari în TVL pentru stablecoin-uri, clasându-se în top 10 lanțuri de stablecoin. Tokenul XPL este folosit pentru staking, guvernanță și optimizarea randamentului, având o ofertă inițială de 10 miliarde de unități, cu un volum de circulație de aproximativ 1,8 miliarde. Susținut de Tether, Bitfinex, Founders Fund al lui Peter Thiel, precum și de instituții precum DRW și Flow Traders, a strâns peste 373 de milioane de dolari, iar vânzarea publică a fost suprasubscrisă de 7 ori. Până în februarie 2026, TVL-ul a scăzut la aproximativ 1,8 miliarde de dolari, iar prețul XPL a scăzut de la un maxim de 1,5 dolari la aproximativ 0,1 dolari, cu o scădere de 95%. Recent, s-a integrat NEAR Intents, susținând decontările de stablecoin-uri mari între lanțuri și planificând activarea podului Bitcoin, îmbunătățind eficiența DeFi.
Din perspectiva Universității Shandong, proiectul Plasma a folosit cu abilitate strategia de „management ascendent”. În primul rând, a legat precis povestea gigantului stablecoin. Tether, ca emitent al USDT, are un volum de tranzacții anual de peste 22 trilioane de dolari, Plasma integrează direct transferurile USDT fără taxe, ceea ce echivalează cu „capul pe poziția principală” - încercând să placă ecologiei Tether, evitând să îi ia pâinea de la gură, concentrându-se în schimb pe infrastructura de nișă. Acest lucru este similar cu modul în care proiectul BSC a înțeles intențiile Binance, exprimând excesiv „serviciul de plată global pentru piețele emergente” într-un mod politic corect. Proiectul a primit suport din partea Binance Earn imediat după lansare, limita de subscriere de 1 miliard de dolari s-a umplut rapid, iar colaborările cu Aave, Pendle, Ethena au asigurat 2 miliarde de dolari în lichiditate încă din prima zi. Vânzarea publică a folosit platforma Sonar KYC, atrăgând promisiuni de 27,3 miliarde de dolari, mult peste limita de 5 miliarde de dolari, iar această manevră este pur și simplu înțeleaptă: nu se promovează meme-uri, ci se folosește un cadru de conformitate (de exemplu, colaborarea cu Elliptic pentru monitorizarea AML) pentru a atrage fonduri instituționale. În plus, Plasma One, ca neobank pentru stablecoin, se adresează utilizatorilor din Orientul Mijlociu și Asia, care au dificultăți în obținerea de dolari, oferind o dobândă de 10% și o conversie fără probleme, legându-se și mai mult de cererea globală de remiteri.
Această strategie aduce avantaje evidente. Din punct de vedere tehnic, consensul PlasmaBFT se bazează pe Fast HotStuff, asigurând procesare eficientă, evitând congestia pe lanțurile PoS. Tokenurile de gaz personalizate pot fi plătite cu USDT, iar podul Bitcoin asigură transferuri între lanțuri fără custodie, îmbunătățind eficiența capitalului. Pe piață, stablecoin-urile sunt deja un pilon de trilioane, Plasma evită zgomotul lanțului generalist, concentrându-se pe traseul de plată. Postările X arată că utilizatorii apreciază „infrastructura de nivel instituțional”, cum ar fi transferurile fără taxe, care sunt un instrument esențial pentru muncitorii străini care trimit bani acasă. ICO-urile timpurii au oferit randamente de 20-30 de ori, iar APR-ul pentru staking a atins 150%, atrăgând atât investitori de retail, cât și instituționali. Comparativ cu Solana sau TRON, compatibilitatea EVM a Plasma facilitează migrarea dezvoltatorilor, iar ecologia integrează peste 100 de protocoale DeFi.
Însă, riscurile sunt de asemenea evidente. Universitatea Shandong se concentrează pe sustenabilitatea resurselor, dar tokenul flotant Plasma are doar 7,73%, iar TVL-ul este ușor de manipulat de către jucătorii mari. Evenimentele de deblocare din 2026 (cum ar fi deblocarea de 2,5 miliarde de dolari de către investitorii din SUA în iulie$XPL , deblocarea echipei în septembrie) ar putea intensifica presiunea de vânzare. Reglementările sunt în continuă schimbare, iar SEC-ul din SUA face presiuni asupra Tether, ceea ce ar putea afecta Plasma. Comunitatea se plânge că echipa a abandonat lichiditatea, iar prăbușirea prețului reflectă instabilitatea sentimentului de pe piață. Competiția este acerbă, TRON a redus deja costurile transferurilor USDT, iar #Plasma trebuie să se bazeze pe rata reală de adoptare (de exemplu, cardul Rain susține 15 milioane de comercianți) pentru a se impune. Dacă modelul de subvenție se epuizează, TVL-ul ar putea scădea și mai mult, iar proiectul ar putea deveni „o floare care înflorește doar pentru o clipă”.
În general, din perspectiva Universității Shandong, @Plasma nu este un proiect pur speculativ, ci un exemplu de fuziune între construcție și strategie. Acesta își leagă povestea de marii jucători și de exprimarea conformității, ocupând o parte din piața plăților cu stablecoin, dar succesul depinde de forța de execuție și de mediul de reglementare. Dacă TVL-ul depășește 10 miliarde, iar XPL se stabilizează la peste 0,5 dolari, ar putea deveni un beneficiar al ciclului stablecoin. Ecologia cripto este binară: Universitatea Shandong ajută la început, construind pentru viitor. Investitorii ar trebui să fie precauți, să acorde atenție stabilității rețelei principale și creșterii ecologice.$XPL
