Aceasta nu este doar o altă tranzacție de obligațiuni — este un semnal clar că încrederea globală este testată.
Instituțiile europene au vândut în liniște aproape $9 miliarde de obligațiuni ale Trezoreriei SUA, în ciuda presiunii politice din Washington de a evita astfel de mișcări. Ceea ce face acest lucru diferit este motivul: aceasta nu a fost o decizie bazată pe profit.
🔹 Un fond de pensii danez a ieșit cu aproximativ $100 milioane
🔹 Fondul de pensii susținut de stat din Suedia, AP7, a vândut un imens $8.8 miliarde
📉 Total descărcare: ~$9 miliarde
Conform fondurilor implicate, decizia a fost determinată de preocupări politice și instituționale, inclusiv:
Riscuri legate de statul de drept
Instabilitate politică în creștere în SUA
Disconfort cu comportamentul recent în politica externă
De decenii, fondurile de pensii europene au tratat titlurile de valoare ale SUA ca fiind activele ultime fără risc. Această presupunere este acum pusă la îndoială.
⚠️ Contextul mai larg contează:
Tensiuni asupra Groenlandei
Dispute legate de NATO
Creșterea frustrării europene față de ceea ce este perceput ca presiune financiară din partea SUA și diplomație coercitivă
Până recent, dedolarizarea a fost în mare parte o narațiune BRICS — China, Rusia, India și altele reducând încet dependența de dolarul SUA. Europa intrând în acest spațiu schimbă complet conversația.
Europa deține în continuare aproximativ 1.6 trilioane de dolari în datorii ale SUA — mai mult decât Japonia — ceea ce face ca această mutare să fie simbolic puternică, chiar dacă numărul pare mic.
💥 Acesta nu este despre randamentele obligațiunilor.
Este vorba despre erodarea încrederii.
Piețele încep să-și dea seama că politica poate acum muta capitalul mai repede decât economia — iar această schimbare are implicații pe termen lung pentru dominația globală a dolarului SUA.
