Scăderea puterii de calcul + Poziția netă a minerilor + Reguli istorice de minim

(Observarea lanțului - 108 coduri comportamentale de piață)

1. Ce este „sacrificarea minerilor”?

Sacrificarea minerilor (Miner Capitulation) se referă la:

  • Prețul BTC a scăzut drastic, iar venitul din minerit a căzut sub linia costurilor electrice;

  • Minerii cu costuri mari și eficiență scăzută nu pot rezista, fiind nevoiți să oprească activitatea + să vândă monede;

  • Pe blockchain, se observă: scăderea vizibilă a puterii de calcul + reducerea rapidă a soldului portofelului minerilor.

Din punct de vedere cantitativ, cercetătorii consideră că o scădere de 10%–40% din puterea totală de calcul a rețelei este văzută ca o zonă tipică de sacrificare a minerilor.
În această perioadă, minerii, pentru a supraviețui, vând BTC-ul din stoc pe piață,
Când chiar și ei nu mai pot vinde, minerii slabi se închid și se retrag,
ceea ce rămâne sunt „supraviețuitorii” cu costuri mai mici și credință mai puternică.

Datele istorice sunt foarte consistente:

  • După fiecare rundă semnificativă de capitulare a minerilor, prețul Bitcoin a experimentat o creștere continuă de câteva luni.

Doi, Instrumentul unu: Hash Ribbons - cel mai clasic „indicator de capitulare a minerilor”

Hash Ribbons este un indicator on-chain special conceput pentru a identifica capitularea minerilor:

  • Folosind media mobilă pe 30 de zile și media mobilă pe 60 de zile;

  • Când linia de 30 de zile coboară sub linia de 60 de zile → puterea de calcul începe să scadă constant = presiunea asupra minerilor crește;

  • Când linia de 30 de zile reîntreacă linia de 60 de zile → minerii slabi se curăță, puterea de calcul revine = semnalul sfârșitului capitulării.

Câteva fapte esențiale:

  • Cercetătorii au descoperit în testele anterioare:

    • Hash Ribbons intră în faza de „zonă de capitulare”, de obicei corespunde unei scăderi a prețului de 10%–40% după o panică.

    • Când linia de putere de calcul pe 30 de zile reîntreacă linia de 60 de zile, împreună cu dinamica prețurilor devenind pozitivă, în istorie a corespuns de multe ori unor puncte excelente de cumpărare pe termen mediu și lung, iar retragerea maximă a fost semnificativ redusă.

  • La sfârșitul acestui ciclu din 2025:

    • BTC a scăzut cu aproximativ 35% de la vârf, Hash Ribbons a dat „segnal de fund”;

    • Testele anterioare arată că acest indicator are o eficiență de aproximativ 64% din 2013 încoace, majoritatea semnalelor ulterior au dus la o creștere semnificativă a prețului.

  • Ultima rundă de capitulare a minerilor a durat aproximativ trei luni și a fost considerată una dintre cele mai lungi, semnalul de sfârșit a apărut la începutul lunii ianuarie 2026, în această perioadă puterea de calcul a scăzut de la aproximativ 1.1 ZH/s cu aproximativ 15%, și apoi s-a recuperat.

Poți înțelege Hash Ribbons ca:

un indicator lent pentru „sentimentul general al minerilor / presiunea de supraviețuire” -
nu este folosit pentru a face trading pe K de 1 minut, ci te ajută să judeci:
dacă această rundă mare de scădere este pe cale să se încheie.

Trei, Instrumentul doi: schimbarea poziției nete a minerilor (Miner Net Position Change & MPI)

Privind doar puterea de calcul, va exista zgomot, trebuie să adăugăm și variația reală a soldului portofelului minerilor.

Două indicatori utilizați frecvent:

  1. Miner Net Position Change (schimbarea poziției nete a minerilor)

    • Te uiți la „în ultimele 30 de zile, soldul total al portofelului minerilor a fost net crescut sau net scăzut”.

    • pentru negativ: minerii vând BTC net → presiunea de vânzare se amplifică.

    • pentru pozitiv: minerii acumulează BTC net → presiunea de vânzare se diminuează, ba chiar încep să acumuleze monede.

  2. Miner Position Index (MPI)

    • Măsoară poziția actuală a presiunii de vânzare a minerilor în raport cu media istorică.

    • În mijlocul anului 2025, MPI a scăzut la aproximativ -0.12 (minimul pe 100 de zile), ceea ce indică că volumul de vânzări ale minerilor a fost semnificativ sub media istorică, trecând la vânzări ușoare de control sau chiar acumulare netă.

Legea istorică:

  • În ciclu lung din 2022–2023, minerii au fost în mare parte vânduți pasiv la intensitate mare;

  • Dar după 2025, datele arată clar o întoarcere generală a minerilor:

    • „Presiune de vânzare controlată + acumulare netă pe termen scurt”, reprezintă maturizarea industriei mineritului.

Aceasta înseamnă:

Ceea ce merită cu adevărat să acorzi o mare atenție este acea mică porțiune
punctul de cotitură al „reducerilor nete mari → transformare în acumulare netă”.
Aceasta înseamnă de obicei: tot ce trebuia vândut a fost vândut, slăbiciunile s-au retras,
cei care au rămas sunt dispuși să suporte monedele cu fluxul lor de numerar.

Patru, Instrumentul trei: scăderea puterii de calcul + costurile de producție

Al treilea puzzle este amploarea scăderii puterii de calcul + poziția prețului BTC în raport cu costul de producție.

Câteva date cheie:

  • În decembrie 2025, în cadrul unei runde de capitulare a minerilor:

    • Puterea totală a rețelei a scăzut cu aproximativ 4% în 30 de zile, cea mai mare scădere lunară de la aprilie 2024, și a fost considerată de mai multe instituții ca fiind începutul „perioadei de capitulare”.

    • Cauzele din spate includ închiderea minerilor, creșterea costurilor energetice, închiderea unor minerii din anumite regiuni din China, migrarea energiei către centrele de date AI și alte factori structurali.

  • La sfârșitul anului 2025, unele analize au indicat:

    • Prețul BTC a scăzut odată ce a trecut sub linia medie a costului de producție de aproximativ 66.000 USD, aceasta fiind prima dată de la fundul costului minerilor de aproximativ 15.500 USD la sfârșitul anului 2022.

    • Indicatorul Hash Ribbons arată de asemenea că această etapă face parte dintr-un „mediu de înaltă presiune pentru minerii”, istoric fiind asociat de mai multe ori cu funduri locale sau de ciclu (de exemplu, ianuarie 2015, decembrie 2018, noiembrie 2022).

Poți să îți amintești această logică:

  • Prețul a scăzut sub costul mediu de producție al minerilor mainstream + puterea de calcul a scăzut vizibil (în intervalul ≥10%) + Hash Ribbons a intrat în zona de capitulare
    → Minerii pierd bani prin minerit, minerii slabi se închid masiv, piața se află în etapa de **„a arunca ultimii oameni din tren”**.

Cinci, Cadru de trei semnale: cum să folosești „capitularea minerilor” pentru a găsi funduri de înalt nivel

Dacă pui aceste trei instrumente înapoi în modelul tău cu cinci niveluri, acesta este un cadru clar pentru fund.

  1. Nivelul de lichiditate: a atins minerii o presiune de vânzare extremă?

    • Privind Miner Net Position Change / MPI:

      • După o ieșire netă mare, se transformă în intrare netă sau aproape zero → faza de presiune de vânzare a luat sfârșit.

  2. Nivelul structural: puterea de calcul + dificultatea s-au finalizat „rearanjarea”?

    • Hash Ribbons:

      • media mobilă pe 30 de zile coboară sub 60 de zile → capitularea începe;

      • media mobilă pe 30 de zile trece din nou peste 60 de zile + dinamica prețurilor devine pozitivă → semnalul de sfârșit al capitulării Buy.

  3. Nivelul costurilor/jocului: poziția prețului în raport cu costul de producție

    • Prețul BTC este sub costul mediu de producție, prețul Hash a scăzut la nivelul minim istoric (de exemplu, sub 50 USD/PH în anumite cicluri),
      reprezintă „calea de a obține profit pe termen scurt prin minerit” fiind blocată,
      industria mineritului intră în „etapa de eliminare → perioada de beneficii pentru supraviețuitori”.

Când aceste trei apar simultan:

Scăderea semnificativă a puterii de calcul + reducerea netă a minerilor → acumulare netă + prețul aproape sau sub linia costului de producție,
în istorie, aceasta a fost adesea în apropierea fundului major.

Șase, Trei tipuri de jucători: cine înțelege cu adevărat „capitularea minerilor”?

🟢 Scenariul unu: consideri minerii un „radar de fund”

  • Vei verifica periodic Hash Ribbons, poziția netă a minerilor, estimările costurilor de producție.

  • Când toată lumea blestemă „minerii care vând și ne afectează”, tu te gândești la:

    „Ei vând pe pierdere, ar trebui să încep să cumpăr treptat din sângele lor?”

🟡 Scenariul doi: știi că există capitularea minerilor, dar o consideri doar o poveste

  • Ai văzut în știri „puterea de calcul a minerilor a scăzut drastic”, „Hash Ribbons a emis un semnal”,
    dar nu l-ai tradus în propriul tău ritm de intrare/accumulare.

  • Întotdeauna cumperi pe fondul sentimentului „se simte foarte rău”,
    dar nu poți spune clar cât de rău este această rundă.

🔴 Scenariul trei: nu te uiți deloc la datele minerilor, ci doar la rata de finanțare și harta lichidării

  • Te uiți în fiecare zi la Funding, Open Interest, Liquidation Heatmap.

  • Toate judecățile tale de fund sunt bazate pe „a scăzut prea mult + harta lichidării consecutivă arată foarte bine”.

  • Adevăratul sursă de presiune de vânzare pe termen lung (minerii + balenele pe termen lung), le consideri complet inexistente.

Vot în comentarii:

Care tip de jucător ești acum?
A) Ar considera capitularea minerilor un semnal cheie de fund (🟢)
B) Știe despre aceasta dar nu a folosit-o niciodată serios (🟡)
C) Nu se uită deloc la datele minerilor, ci doar la datele futures (🔴)

Scrie A/B/C în comentarii,
dacă ești C, atunci salvează această lecție împreună cu lecțiile 10 și 12.
Ceea ce decide cu adevărat curba ta de profit și pierdere nu este cât de entuziasmat ești la vârf,
ci dacă ai curajul să întinzi mâna pentru a prelua fonduri când ceilalți sunt disperati și minerii nu mai pot suporta.

Pe lanț nu există minciuni, doar tu nu ai învățat încă să citești limba.
—— vechiul model

【Anunțul următoarei lecții】 Lecția 14: Portretul pe lanț al micilor investitori - cele trei destine ale adreselor mici: mor în piața de taur, mor în piața de urșilor sau supraviețuiesc tăcut devenind balene.