Stresul macroeconomic și politic împinge investitorii către active crypto rezistente la cenzură, conform lui Jake Kennis, analist de cercetare senior la Nansen.

Kennis a declarat pentru DL News că trei forțe cheie se unesc pentru a transforma confidențialitatea dintr-un colț speculativ al crypto într-un tema instituțională durabilă: tensiuni politice, înăsprirea reglementărilor și maturarea tehnologiei zero-knowledge.

Instrumentele de confidențialitate crypto au evoluat de la „experimentale la implementabile” deoarece tehnologia ZK s-a maturizat semnificativ, așa cum a descris-o instituții precum gigantul de capital de risc Andreessen Horowitz ca fiind „cea mai importantă apărare” a crypto, a spus Kennis.

Apelul lui Kennis vine în condițiile în care Departamentul Trezoreriei din SUA a recunoscut într-un nou raport din martie că instrumentele de confidențialitate crypto, cum ar fi mixerele de tokenuri care maschează tranzacțiile și identitățile, pot servi „scopurilor legitime de confidențialitate financiară.”

„Utilizatorii legali de active digitale pot folosi mixere pentru a permite confidențialitatea financiară atunci când tranzacționează prin blockchains publice,” a spus raportul Congresului.

Limbajul marchează o recalibrare notabilă a tonului și este cel mai recent semnal al atitudinii relaxate a administrației Trump față de industrie.

În august, Departamentul de Justiție a declarat că va înceta să urmărească agresiv acuzații viitoare împotriva dezvoltatorilor care construiesc instrumente crypto axate pe confidențialitate.

Performanță de confidențialitate

Tokenurile crypto axate pe confidențialitate au avut o evoluție excelentă în 2025 înainte de a se scufunda alături de ștergerea de 2 trilioane de dolari a crypto.

Zcash a crescut cu aproape 2.000% din august până în septembrie. Apoi, echipa de dezvoltare centrală a renunțat, iar prețul a scăzut cu peste 65%. Monero a avut o creștere și o cădere similară, atingând un nou maxim istoric de aproape 800 de dolari în ianuarie înainte de a plonja înapoi sub 300 de dolari.

Cu toate acestea, Kennis a spus că există o mulțime de proiecte crypto axate pe confidențialitate în vizorul investitorilor.

„Capitalul curge către proiecte precum Railgun, Nocturne, Zama, Aleo și Nillion, vizând confidențialitatea conformă pentru tokenizare, plăți, finanțare comercială și custodie, mai degrabă decât doar cele mai lichide monede de confidențialitate,” a spus el.

„Există un mare teren de joacă aici pentru acest sector și o cale de creștere.”

Riscuri

Trezoreria nu trece cu vederea riscurile asociate cu tranzacțiile crypto private.

Raportul său dezvăluie că miliarde în active digitale furate de actori nord-coreeni între începutul anului 2024 și sfârșitul anului 2025 au trecut prin lanțuri complexe de spălare care adesea includeau servicii de mixare a tranzacțiilor, care protejează utilizatorii.

Din mijlocul anului 2020, mai mult de 1,6 miliarde de dolari în depuneri din mixere au trecut în poduri crypto, cu o concentrație substanțială legată de un singur pod care a fost scrutinizat pentru că nu a intervenit în schimburile legate de actori sancționați, a declarat raportul.

Trezoreria subliniază de asemenea interacțiunile dintre mixere, stablecoins și infrastructura cross-chain. Deși depunerile directe de stablecoins în mixere pentru scopuri ilicite par a fi scăzute, Trezoreria observă că actorii criminali dirijează frecvent alte tokenuri prin mixere înainte de a le transforma în stablecoins pentru a rupe legăturile de urmărire înainte de ieșirile fiat.

Adăugând presiune asupra confidențialității, legislatorii din Uniunea Europeană au aprobat o legislație care va interzice schimburile crypto să listeze tokenuri axate pe confidențialitate, cum ar fi Zcash și Monero, invocând îngrijorări legate de spălarea banilor. Măsura este programată să intre în vigoare în 2027.

În același timp, autoritățile de reglementare din SUA și Europa au intensificat acțiunile de aplicare a legii împotriva dezvoltatorilor de instrumente axate pe confidențialitate.

În Olanda, dezvoltatorul Tornado Cash, Alexey Pertsev, a fost condamnat pentru spălare de bani în 2024 după ce procurorii au susținut că software-ul său a permis criminalilor să obscurizeze criptomoneda furată.

Autoritățile din SUA au urmărit cazuri similare.

Fondatorul Tornado Cash, Roman Storm, a fost găsit vinovat de operarea unei afaceri de transmitere a banilor fără licență, în timp ce dezvoltatorul Samourai Wallet, Keonne Rodriguez, a primit cea mai mare sentință de cinci ani de închisoare pentru acuzații comparabile.

Lance Datskoluo este corespondentul pentru piețele din Europa al DL News. Ai un pont? lance@dlnews.com.