🚨 CEL MAI IMPORTANT GRAFIC DE ACUM NU ESTE ULEIUL SAU CRYPTO — SUNT OBLIGAȚIUNI
Se întâmplă ceva neobișnuit pe piețele globale de obligațiuni.
Randamentele obligațiunilor guvernamentale din întreaga lume cresc simultan.
U.S. 10Y → 4.128%
U.S. 30Y → 4.760%
Germania 10Y → 2.791%
Franța 10Y → 3.408%
Japonia 10Y → 2.149%
Australia 10Y → 4.811%
Spania 2Y → 2.333%
Economii diferite.
Bănci centrale diferite.
Totuși, randamentele cresc împreună.
De ce piețele de obligațiuni contează mai mult decât acțiunile
Când randamentele cresc, împrumuturile devin mai scumpe în întreaga economie.
Randamentele guvernamentale mai mari înseamnă:
• Guvernele plătesc mai mult dobândă la datorii
• Ratele ipotecare cresc
• Costurile de împrumut pentru corporații cresc
• Evaluările acțiunilor sunt sub presiune
Obligațiunile sunt fundația sistemului financiar.
Totul altceva se prețuiește în funcție de ele.
Semnalul real
Când randamentele cresc într-o țară, este normal.
Când cresc peste tot în același timp, piețele reevaluează riscul global.
Acest lucru se poate întâmpla când investitorii se îngrijorează de:
• Inflație mai mare
• Deficite guvernamentale mai mari
• Cheltuieli geopolitice crescute
• Lichiditate globală mai strânsă
De ce nivelurile datoriei fac acest lucru sensibil
Multe economii mari au datorii extrem de mari.
De exemplu, U.S. are peste $36 trilion în datorii federale.
Chiar și creșteri mici ale costurilor de împrumut pot duce la plăți de dobândă mult mai mari în timp.
De aceea piețele de obligațiuni sunt urmărite atât de atent.
Context important
Volatilitatea obligațiunilor nu înseamnă automat o criză financiară.
Randamentele pot crește pur și simplu pentru că piețele se așteaptă la o creștere mai puternică, inflație persistentă sau mai puține tăieri ale dobânzilor.
Dar când mai multe țări se mișcă împreună, semnalează că investitorii își reevaluează condițiile financiare globale.
Și de aceea piața obligațiunilor se mișcă adesea înainte ca totul celălalt să o facă.