CEL MAI IMPORTANT GRAFIC ÎN ACEST MOMENT NU ESTE ULEIUL SAU CRIPTOMONEDA — CI OBLIGAȚIUNI
Se întâmplă ceva neobișnuit pe piețele globale de obligațiuni.
Randamentele obligațiunilor guvernamentale din întreaga lume cresc în același timp.
U.S. 10Y → 4.128%
U.S. 30Y → 4.760%
Germania 10Y → 2.791%
Franța 10Y → 3.408%
Japonia 10Y → 2.149%
Australia 10Y → 4.811%
Spania 2Y → 2.333%
Economii diferite.
Bănci centrale diferite.
Cu toate acestea, randamentele cresc împreună.
De ce piețele de obligațiuni contează mai mult decât acțiunile
Când randamentele cresc, împrumuturile devin mai costisitoare în întreaga economie.
Randamentele guvernamentale mai mari înseamnă:
• Guvernele plătesc mai mult dobândă pe datorie
• Ratele ipotecare cresc
• Costurile de împrumut pentru corporații cresc
• Evaluările acțiunilor sunt sub presiune
Obligațiunile sunt fundația sistemului financiar.
Totul se prețuiește în funcție de ele.
Semnalul real
Când randamentele cresc într-o țară, este normal.
Când cresc peste tot în același timp, piețele reevaluează riscul global.
Acest lucru se poate întâmpla atunci când investitorii se îngrijorează de:
• Inflație mai mare
• Deficite guvernamentale mai mari
• Cheltuieli geopolitice crescute
• Lichiditate globală mai strânsă
De ce nivelurile datoriilor fac aceasta sensibil
Multe economii majore au sarcini extrem de mari de datorie.
De exemplu, SUA are peste 36 de trilioane de dolari datorie federală.
Chiar și creșteri mici în costurile împrumuturilor pot duce la plăți de dobândă mult mai mari în timp.
De aceea piețele de obligațiuni sunt urmărite atât de atent.
Context important
Volatilitatea obligațiunilor nu înseamnă automat o criză financiară.
Randamentele pot crește pur și simplu pentru că piețele se așteaptă la o creștere mai puternică, o inflație persistentă sau mai puține reduceri ale ratei dobânzii.
Dar când mai multe țări se mișcă împreună, semnalizează că investitorii reevaluează condițiile financiare globale.
Și de aceea piața obligațiunilor se mișcă adesea înainte ca tot restul să se miște.