Aurul se tranzacționează aproape de 4.980 dolari, în timp ce argintul se află în jur de 78 dolari, punând raportul aur-argint aproape de 64:1.

Acea cifră pare normală la prima vedere — dar odată ce o compari cu datele de aprovizionare fizică și ale seifurilor, dezechilibrul devine greu de ignorat.

Raportul de minerit: ~1:8

Pentru fiecare uncie de aur extrasă, aproximativ opt uncii de argint ies din pământ.

Raportul de seif COMEX: ~1:11

Inventarele de schimb arată mult mai mult argint în raport cu aurul.

Raportul de seif LBMA: ~1:3

Detinerile din seiful Londrei sugerează că argintul este semnificativ mai strâns în raport cu aurul.

Cu toate acestea, în ciuda acestor realități, prețul de piață continuă să valoreze aurul de 64 de ori mai mult decât argintul.

Această diferență există în mare parte deoarece aurul este tratat ca un activ de rezervă monetară de către băncile centrale, în timp ce argintul se tranzacționează în principal ca un metal industrial. Piețele de hârtie, derivatele și poziționarea instituțională joacă, de asemenea, un rol major în menținerea raportului ridicat.

Dar istoria arată că divergențele extreme nu durează pentru totdeauna.

Când raportul se comprima, rareori se mișcă încet — se rupe.

Acea mișcare poate avea loc prin:

• argintul depășind aurul

• aurul corectându-se în timp ce argintul rămâne ferm

• sau un eveniment de lichiditate care reîmpărțește ambele metale

Dacă argintul începe să recupereze măcar parțial, mișcarea ascendentă poate fi explozivă din cauza dimensiunii sale mai mici de piață și a aprovizionării fizice mai strânse.

Pentru moment, raportul rămâne întins.

Și sistemele întinse tind să elibereze presiune brusc.

$XAU $XAG