Aurul se tranzacționează aproape de 4.980 $ în timp ce argintul se află în jur de 78 $, punând raportul aur-argint aproape de 64:1.
Acea cifră pare normală la prima vedere — dar odată ce o compari cu datele fizice de aprovizionare și de depozit, dezechilibrul devine greu de ignorat.
Raportul de minerit: ~1:8
Pentru fiecare uncie de aur extrasă, aproximativ opt uncii de argint ies din pământ.
Raportul depozitului COMEX: ~1:11
Inventarele de schimb arată mult mai mult argint în raport cu aurul.
Raportul depozitului LBMA: ~1:3
Rezervele din Londra sugerează că argintul este semnificativ mai strâns în raport cu aurul.
Cu toate acestea, în ciuda acestor realități, prețul de piață încă evaluează aurul la 64 de ori argintul.
Această diferență există în mare parte deoarece aurul este tratat ca un activ de rezervă monetară de către băncile centrale, în timp ce argintul se tranzacționează în principal ca un metal industrial. Piețele de hârtie, derivatele și poziționarea instituțională joacă, de asemenea, un rol major în menținerea raportului ridicat.
Dar istoria arată că abaterile extreme nu durează la nesfârșit.
Când raportul se comprimă, rareori se mișcă lent — se rupe.
Acea mișcare poate avea loc prin:
• argintul care performează mai bine decât aurul
• aurul care se corectează în timp ce argintul se menține ferm
• sau un eveniment de lichiditate care re-evaluează ambele metale
Dacă argintul începe să recupereze chiar și parțial, mișcarea ascendentă poate fi explozivă datorită dimensiunii sale mai mici de piață și aprovizionării fizice mai strânse.
Deocamdată, raportul rămâne întins.
Și sistemele întinse tind să elibereze presiunea brusc.
$XAU $XAG
