SUNTEȚI LA ÎNCEPUTUL UNEI EXPANSIUNI
Investitorul de capital de risc David Sacks crede că economia Statelor Unite se accelerează, nu încetinește. Datele recente arată o creștere puternică a PIB-ului de peste 4–5%, câștiguri solide de locuri de muncă în sectorul privat, o șomaj în scădere și o reducere a salariilor guvernamentale — semnalizând o expansiune mai sănătoasă, condusă de productivitate. Forța de angajare este deosebit de vizibilă în infrastructura legată de AI, cum ar fi construcțiile non-rezidențiale și centrele de date.
Catalizatorul real este cheltuiala de capital. Principalele companii hiperscalabile sunt așteptate să aloce în jur de $600B în acest an, creând un vânt favorabil puternic pentru PIB chiar și înainte ca câștigurile de productivitate conduse de AI să fie pe deplin realizate.
Dacă aceasta marchează o expansiune timpurie a ciclului mai degrabă decât o încetinire tardivă a ciclului, perspectiva macroeconomică se schimbă. O creștere puternică cu o inflație gestionabilă susține lichiditatea și apetitul pentru risc. În expansiunile conduse de inovație — similar cu ciclul tehnologic de la sfârșitul anilor 1990 — capitalul se rotește agresiv către activele de creștere.
Când lichiditatea, expansiunea și inovația tehnologică se aliniază, Bitcoin și alte active cu beta ridicat beneficiază istoric.
Dacă această teză se menține, nu suntem la sfârșitul unui ciclu — suntem la începutul unuia nou.
