Resetare a Riscurilor Macro pe măsură ce Bitcoin Reflectă Capitulația Instituțională ☄️
Era Big Tech ca un „refugiu sigur” defensiv se estompează. Cheltuielile masive de capital în AI, creșterea datoriilor și marjele în scădere forțează o recalificare în rândul gigantilor tehnologici, iar Bitcoin se comportă din ce în ce mai mult ca un indicator în timp real al riscului instituțional, nu ca o acoperire decorelata ⚡️
Ce obișnuia să fie stabilitate este acum o cursă a înarmării intensivă în capital. Fluxurile ETF reflectă această schimbare: poziționarea instituțională este sub presiune, iar BTC absoarbe acel stres 📊
Semnalele cheie se aliniază:
📌 Peste 100k $ cost de bază ETF realizat vs tranzacționare spot departe de minimuri
📌 Aproape 100k BTC ieșiri nete ETF de la vârful din octombrie
📌 MVRV comprimat aproape de minimele ciclului, indicând stres, dar nu o epuizare completă
📌 OI pe futures la minime anuale, levier eliminat, moment absent
📌 Lichiditatea stablecoin rămâne defensivă (parcată, nu desfășurată)
📌 Intrările balenelor pe burse sunt ridicate, sugerând redistribuție, nu acumulare
În același timp, derivatele arată un pesimism extrem. Ratele de finanțare rămân profund negative, iar pozițiile scurte sunt aglomerate, o configurație clasică de corecție tardivă, dar cererea spot este încă lipsă. Asta menține latura superioară fragilă și rally-urile reflexive ⚠️
Modelele de evaluare plasează acum BTC în zone istoric atrăgătoare, totuși fundamentele structurale necesită de obicei:
➕ SOPR recuperându-se peste 1
➕ Depozitele balenelor pe burse răcorindu-se
➕ CVD-ul spot devenind pozitiv
➕ Stablecoins convertind în achiziții reale de BTC
Niciunul nu este complet confirmat❗️
Bitcoin navighează o fază de deleveraging condusă de macro legată de stresul instituțional în tehnologie și ETF-uri. Aceasta pare a fi o tranziție de la exces la echilibru, nu o inversare curată încă. Dinamica capitulației se formează, evaluarea se îmbunătățește, dar structura pieței reflectă în continuare un comportament de risc scăzut 🕯
Așteptați volatilitate, rally-uri eșuate și teste potențiale înainte ca o recuperare durabilă să apară. Răbdarea bate impulsul aici 💸
