Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în martie a scăzut la doar 7%… Ce înseamnă asta pentru piețe?
Când probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii scade la 7%, nu este doar o cifră trecătoare…
Este un mesaj clar din partea pieței:
Nicio reducere a ratei nu este iminentă.
Dar de ce s-a prăbușit atât de repede prețul reducerii ratei?
Piețele anticipau un ciclu de relaxare timpurie, dar datele economice recente – atât inflația cât și puterea pieței muncii – au schimbat complet tabloul.
Inflația rămâne deasupra țintei, iar economia nu a arătat o încetinire bruscă care să forțeze banca centrală să acționeze imediat.
Cu alte cuvinte:
Nu există suficiente presiuni pentru a reduce ratele dobânzilor în acest moment.
Ce înseamnă asta în termeni practici?
1. Dolarul rămâne relativ susținut, deoarece ratele dobânzilor mai mari pentru o perioadă mai lungă înseamnă randamente mai bune pe activele denominate în dolari.
2. Acțiunile pot experimenta o volatilitate, deoarece o parte din rally-ul recent a fost bazată pe așteptări de o reducere rapidă a ratei.
3. Aurul poate intra într-un echilibru temporar, deoarece metalul reacționează puternic la așteptările politicii monetare.
Cel mai important:
Schimbarea de la așteptarea unei reduceri timpurii a ratei la “rate mai mari pentru o perioadă mai lungă” reevaluează riscul în toate piețele.
Piața nu reacționează doar la decizia efectivă,
ci reacționează la așteptări.
Și când așteptările se schimbă brusc, banii se mișcă rapid.
Întrebarea reală acum nu este:
Va fi o reducere a ratei în martie?
Ci:
Când va începe prima reducere efectivă?
Și câte reduceri vor fi în timpul anului?
Pentru că următorul ciclu de politică monetară va determina direcția lichidității, costul finanțării și apetitul pentru risc la nivel global.
În piețe, 7% înseamnă un singur lucru:
Martie nu mai este pe masă.
Dar ciclul nu s-a terminat… este doar amânat.
$XAU
