BTC a trecut pentru lần đầu tiên dưới mốc $80k kể từ tháng 4/2025, rơi thẳng về vùng $60k trước khi hồi lên quanh $70k. Thị trường vừa trải qua một cú rơi mà chắc nhiều người vẫn còn chưa hoàn hồn. Toàn bộ phần tăng giá sau bầu cử tháng 11/2024 gần như bị xóa sạch.

Lần giảm này giống một lần xả đòn bẩy quy mô lớn - kiểu reset hệ thống hơn là điều chỉnh.

Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó, chính thức quay lại vùng giá trước khi “Trump narrative” xuất hiện. Chỉ trong vài ngày, hơn 2.7 tỷ USD vị thế phái sinh bị thanh lý với hàng loạt các lệnh long bị quét.

Dar dacă ne uităm doar la numărul de lichidări, nu este suficient. Ceea ce merită remarcat aici este că structura fluxului de capital se schimbă.

În timp ce BTC se confruntă cu dificultăți, grupul de acțiuni și narațiunea AI continuă să atragă capital foarte puternic. Fluxul de capital global nu s-a restrâns, ci prioritizează locurile cu o poveste de creștere mai clară. Și în prezent, AI este centrul atenției.

Deci de ce a fost această scădere atât de puternică?

În primul rând, piața a crescut într-o stare de levier ridicat. Finanțarea a rămas pozitivă pentru o perioadă lungă, interesul deschis a crescut continuu în timp ce prețul a început să stagneze. Când prețul nu continuă să crească, iar fluxul de capital nou nu este suficient de puternic, sistemul devine fragil. Și este suficientă o scădere suficient de profundă pentru ca toate pozițiile long utilizând efectul de levier să fie forțate să se închidă. Și odată ce lichidările încep, va crea un efect domino, așa cum este acum.

În al doilea rând, ETF-urile nu mai au achiziții nete puternice ca în perioada anterioară. Fluxul de capital a încetinit, chiar având sesiuni în care s-au înregistrat retrageri de capital. Acest lucru a dus la pierderea acelei amortizări a cererii care a menținut piața stabilă în timpul ajustărilor.

În al treilea rând, în afara pieței crypto, sectorul AI continuă să atragă capital nou. Fondurile mari au tendința de a aloca capital în locuri cu un momentum puternic și o poveste de creștere mai convingătoare decât crypto.

Când aceste elemente se combină, scăderea nu mai este o ajustare ușoară, ci devine o resetare a efectului de levier.

Deci, care este impactul acestui lucru asupra BTC?

Pe termen scurt, lichidarea a 2.7 miliarde USD a făcut ca piața să devină „rece” semnificativ. Finanțarea s-a răcit, interesul deschis a scăzut și presiunea long excesivă a fost eliberată. Acest lucru va fi, în mod involuntar, mai benefic pentru structura pieței, sau, altfel spus, piața va deveni mai „sănătoasă”.

Din această perspectivă, căderea recentă a fost mai mult un proces de curățare a pozițiilor decât o începută imediat a pieței bear.

Dar pentru ca BTC să crească brusc, este nevoie de un nou catalizator. Dacă fluxul de capital continuă să prioritizeze AI în loc de crypto, BTC ar putea intra într-o etapă de acumulare și lateralizare mai lungă decât se anticipa.

Punctul meu de vedere personal

Așa cum am spus mai sus, nu consider că aceasta este o prăbușire care marchează sfârșitul unui ciclu. Este mai degrabă ca o „eliberare” după o perioadă de așteptări exagerate.

Piața ne-a reamintit tuturor un lucru familiar: atunci când mulțimea este prea încrezătoare într-o narațiune, riscurile se află de obicei chiar în spate. În noiembrie 2024, când președintele Trump a fost ales, coincide cu ciclul de 4 ani al crypto, toată lumea credea că piața va fi în trend ascendent și va exista doar o creștere ulterioară. Și această scădere continuă a demonstrat adevărul că: mulțimea nu a fost niciodată corectă.

Acum, ceea ce este important nu este $BTC cât de mult a scăzut, ci cine rămâne pe piață după această lichidare. Și dacă banii mari revin, aceasta ar putea fi doar o resetare înainte de următoarea creștere. Dacă nu, va trebui să fim mai răbdători.

Dar când încrederea a fost treptat erodată complet, majoritatea jucătorilor au fost „scoși” din piață, este oare de data aceasta corectă majoritatea?