Cei mai mulți oameni se concentrează pe prețul Bitcoin.
Capitalul inteligent urmărește stablecoins.
Pentru că stablecoins nu sunt doar „echivalente de numerar.”
Sunt arme de lichiditate.
Fiecare expansiune majoră a ciclului în crypto a fost precedată de un singur lucru: creșterea ofertei de stablecoin. Nu narațiuni. Nu titluri ETF. Nu hype-ul influencerilor.
Expansiunea lichidității.
Când capitalizarea pieței stablecoin-urilor crește, înseamnă că capitalul uscat intră în ecosistem. Capitalul se pregătește să fie utilizat. Nu se utilizează întotdeauna imediat - dar stă pe margine, în cadrul crypto.
Asta contează.
Există o competiție liniștită care are loc între principalii emitenți de stablecoins. Nu este zgomotoasă, dar este strategică.
Mai multe integrații de schimb.
Mai multe stimulente DeFi.
Mai multe expansiuni ale lanțurilor.
Mai multe rampe de intrare instituționale.
Stablecoins determină unde se stabilește lichiditatea.
Dacă un anumit stablecoin domină perechile de tranzacționare pe un lanț, acel lanț atrage volum. Dacă un stablecoin devine colateralul preferat în piețele de derivate, acesta modelează structura leverage-ului.
Aceasta nu este mică.
În multe cazuri, stablecoins sunt efectiv stratul de bază al activității de tranzacționare crypto. Bitcoin este activul. Stablecoins sunt combustibilul.
Un alt punct important pe care majoritatea retailerilor îl ignoră: răscumpărările.
Când oferta de stablecoins se contractă semnificativ, adesea semnalează că capitalul părăsește complet ecosistemul — nu se rotește în interiorul acestuia. Asta este diferit de banii care se mută de la altcoins la Bitcoin. Asta este banii care ies din căile crypto.
În timpul piețelor bear, urmărește pentru contracție.
În timpul piețelor bull timpurii, urmărește pentru o expansiune liniștită.
De obicei, începe mic.
Câteva sute de milioane adăugate. Apoi câteva miliarde. Apoi accelerare.
Până când titlurile de știri vorbesc despre „întoarcerea lichidității”, poziționarea deja s-a îmbunătățit.
Există de asemenea un unghi structural mai profund.
Stablecoins devin colateral.
Folosit în împrumuturi.
Folosit în piețele perpetue.
Folosit în managementul trezoreriei pe lanț.
Folosit de fonduri pentru a arbitra spread-uri.
Ei nu mai sunt doar chips-uri de tranzacționare. Ei sunt infrastructură.
Și infrastructura se scalează înainte ca prețul să o facă.
Dacă înțelegi fluxurile de stablecoins, înțelegi unde se dezvoltă apetitul pentru risc.
Veți observa ceva interesant în fazele timpurii ale ciclului. Oferta de stablecoins crește în timp ce volatilitatea rămâne comprimată. Asta înseamnă că capitalul intră cu precauție. Nu urmărind. Pregătindu-se.
Mai târziu în cicluri, stablecoins se desfășoară agresiv în activele cu risc. Raliurile altcoin accelerază. Leverage-ul crește. Finanțarea crește brusc.
Asta este când lichiditatea se schimbă de la defensivă la speculativă.
Războiul stablecoin nu este despre branduri.
Este vorba despre controlul căilor.
Cine controlează căile influențează unde curg capitalurile mai întâi.
Și în crypto, a fi primul contează.
Prețul nu se extinde fără lichiditate.
Și lichiditatea nu se extinde fără stablecoins.
Așa că, în timp ce majoritatea traderilor se uită la lumânări, adevărata schimbare începe adesea sub — în instalații.
