Dragă Mati, ai ridicat o întrebare bine observată, mulțumesc pentru acces, legendă!
Când cumpără, nu este doar „mai multă cerere pe piață.” Este un ciclu de piețe de capital: emit acțiuni prin ATM, uneori emit convertibile sau preferate, apoi transformă acel capital în $BTC
Ultimul lor update SEC arată acest flux pe o pagină: au vândut acțiuni prin ATM și au folosit veniturile pentru a cumpăra 1,142 BTC, ducând totalul deținerilor la 714,644 BTC începând cu 8 februarie 2026.
Gândurile mele despre impact și ce se întâmplă atunci când Strategia devine un vânzător
Probabil că nu va arăta ca o lumânare de prăbușire
Un vânzător rațional de această dimensiune nu apasă doar „vinde.” Ar folosi blocuri OTC, execuție ponderată în timp și adesea ar acoperi cu futures pentru a reduce expunerea fără a transmite intenția. Banda poate părea calmă în timp ce poziționarea se schimbă în tăcere.
Primul loc în care îl simți sunt derivatele, nu spotul
„Semnul” este baza și finanțarea. Dacă un mare cumpărător natural devine o sursă de aprovizionare sau chiar doar oprește absorbția scăderilor, echilibrul pieței se schimbă: baza futures se comprimă, finanțarea se înmoaie, iar skew-ul opțiunilor se poate răsturna pe măsură ce hedgerii plătesc pentru riscuri. Spotul este titlul; derivatele sunt instalațiile.
Șocul mai mare este inversarea roții zburătoare
Lovitura sistemică adevărată este psihologică și reflexivă, premiul de capital care îi ajută să strângă capital pentru a cumpăra BTC se poate comprima rapid dacă investitorii cred că strategia de trezorerie nu mai este într-o singură direcție. Așa ajungi de la „ofertă persistentă” la „oferta dispare.” Aceasta este motivul pentru care „au vândut” contează mai mult decât „cât de mult au vândut.”
„De ce ar vinde” este totul
Vânzarea pentru „a lua profit” îi distruge întreaga poveste, așa că declanșatoarele realiste sunt plictisitoare, dar puternice: managementul lichidității, alegerile de refinanțare sau protejarea obligațiilor. Au construit rezerve și au raportat o cantitate semnificativă de numerar la sfârșitul anului, ceea ce scade riscul de vânzare forțată, dar arată și că își gestionează activ bilanțul.
Contabilitatea este un amplificator de presiune, nu un declanșator
Sub noul model de contabilitate cripto, marii declinuri BTC lovesc venitul net raportat direct. Aceasta nu forțează lichidarea, dar poate schimba stimulentele, optica și modul în care investitorii își evaluează riscul.
