Între 1 și 5 februarie 2026, Bitcoin a scăzut de la aproximativ 78.000–84.000 de dolari, având o cădere bruscă de aproximativ 13% pe 5 februarie, trecând sub 70.000 și 69.000 de dolari, atingând un minim de aproximativ 60.000 de dolari, într-o scădere cauzată de multiple rezonanțe negative macroeconomice + retragerea capitalului instituțional + efectul de levier ridicat + deteriorarea așteptărilor de reglementare. Mai jos sunt detaliate cauzele principale pe baza unei cronologii și logicii:

1. Lichiditatea macro și așteptările privind ratele dobânzii (comutatorul principal)

1. Nominalizarea președintelui Rezervei Federale a provocat 'prețuri de tip hawkish'

Trump l-a nominalizat pe Kevin Warsh ca următor președinte al Rezervei Federale, iar piața a interpretat acest lucru ca o indicare a unor rate mai mari și mai durabile, precum și o reducere a bilanțului mai decisivă, indicele dolarului s-a întărit, iar activele de risc (acțiuni tehnologice, criptomonede) au fost sub presiune, Bitcoin, ca activ cu beta ridicat, având o scădere amplificată.

2. Apetitul global pentru risc s-a restrâns

Acțiunile tehnologice din SUA (indicele Nasdaq) au scăzut pe 4 februarie cu aproximativ 1,5%, iar activele de refugiu precum aurul au înregistrat, de asemenea, fluctuații, iar fondurile s-au retras colectiv din activele riscante, iar piața cripto a fost 'prăbușită' în același timp.

2. Fondurile instituționale și ETF-urile se îndreaptă spre vânzare directă

1. Fondurile ETF spot au ieșiri nete consecutive

În prima jumătate a lunii februarie, ETF-urile spot pentru bitcoin au înregistrat o ieșire netă cumulată de aproape 2 miliarde de dolari, stabilind cea mai mare amploare de la aprobarea acestora; produsele de vârf precum IBIT de la BlackRock au avut ieșiri nete de sute de milioane de dolari într-o singură zi, iar dorința instituțiilor de a se aloca a scăzut, iar cererea de cumpărare a secat.

2. Arbitrajul pe baza diferențelor s-a intensificat, amplificând presiunea vânzărilor

Fondurile de hedging tradiționale folosesc adesea 'ETF-uri spot + short-uri pe futures' pentru arbitrajul pe baza diferențelor, iar când diferențele între prețurile spot și futures se restrâng, iar prețurile scad, fondurile sunt forțate să lichideze, iar presiunea de vânzare se transmite direct pe piața spot, creând un feedback pozitiv 'cu cât scade, cu atât se vinde mai mult'.

3. Leverage mare și 'spirala morții' a derivatelor (amplificator)

1. Activarea stop-loss-urilor prin lichidarea în lanț

După ce a căzut sub 70.000, 72.000 și alte niveluri cheie de suport, long-urile cu efect de levier mare (unele cu 100-125 de ori) au fost lichidate forțat, iar în 24 de ore, întreaga rețea a avut lichidări de aproximativ 2-2.5 miliarde de dolari, cu long-urile reprezentând peste 90%, creând un ciclu de 'scădere → lichidare → din nou scădere'.

2. Market makerii de opțiuni au amplificat scăderea

Prețul a spart nivelurile cheie ale opțiunilor, iar market makerii au vândut pasiv pe piața spot pentru a se proteja de riscuri, accelerând și mai mult scăderea, ceea ce reprezintă o prăbușire tehnică tipică și nu o vedere fundamentală pesimistă.

4. Reglementarea și așteptările politice s-au deteriorat (ucigașii de încredere)

1. Guvernul american a declarat că nu va 'salva'

Pe 4 februarie, secretarul Trezoreriei americane, Becerra, a clarificat: guvernul nu va salva companiile de criptomonede/piața, distrugând fantezia 'salvării politice', iar evaluările riscurilor au fost revizuite semnificativ.

2. Proiectul de lege de reglementare de bază este împiedicat

Procesul legislativ al (CLARITY Act) (Legea clarificării activelor digitale) susținut de Trump a fost întârziat, Coinbase a retras sprijinul, limitele de reglementare sunt neclare, iar sentimentul de așteptare în rândul instituțiilor s-a intensificat.

5. Structura pieței și emoțiile (factori care ajută la scădere)

1. Realizarea profitului și slăbirea credinței

Cresterea generată de victoria lui Trump și aprobarea ETF-ului a fost parțial recuperată, narațiunea 'aurului digital' a fost contrazisă de creșterea aurului și scăderea bitcoin-ului, iar deținătorii pe termen lung au crescut vânzările, amplificând presiunea vânzărilor.

2. Vid de lichiditate

Adâncimea pieței (ofertă și cerere în interiorul unui interval de 1%) a scăzut cu mai mult de 30% față de perioada anterioară, cumpărătorii de retail au fost slabi, iar în timpul scăderii a lipsit suportul, amplificând căderea.

Consolidarea cronologiei (noduri cheie)

- 2.1–2.4: scădere continuă + ieșiri ETF + acumularea de factori macroeconomici negativi, de la 78.000 → 75.000 → 72.000;

- 2.4 seara: Vorbirea secretarului Trezoreriei americane 'nu va salva', încrederea a fost distrusă;

- 2.5: A scăzut sub 70.000 → a activat lichidările și hedging-ul opțiunilor → o prăbușire de aproximativ 13% într-o singură zi, atingând un minim de aproximativ 60.000.

Un rezumat într-o frază

Aceasta nu este o singură veste proastă, ci o sinergie a așteptărilor falkiste ale Rezervei Federale + retragerea fondurilor ETF + lichidarea cu efect de levier mare + incertitudinea reglementării, combinată cu transmiterea riscurilor financiare tradiționale, determinând bitcoin-ul să finalizeze un ciclu rapid de dezinflație și deconstructie în 4-5 zile.

Am nevoie să organizez punctele cheie de suport/rezistență pentru această rundă de scădere, semnalele potențiale de recuperare/recidivare, într-o referință de tranzacționare concisă?