BlockBeats ｜2025-02-11 14:10
A deține doar $BERA nu este o idee bună, dar a participa la PoL ar putea fi foarte benefic.
Scris de: Ericonomic, autor Three Sigma
Traducere: Ashley, BlockBeats
Nota editorului: Berachain, una dintre cele mai discutate Layer 1 recent, atrage mulți dezvoltatori și investitori prin mecanismul său PoL. Totuși, odată cu lansarea mainnet-ului Berachain, problemele legate de inflație, distribuția privată și modificările regulilor de stacare au suscitat controverse. Autorul analizează aprofundat starea actuală a Berachain, discutând riscurile potențiale și perspectivele de dezvoltare.
Următoarele sunt conținuturile originale (pentru a facilita citirea și înțelegerea, conținutul original a fost restructurat):
Câteva reflecții asupra stării actuale a Berachain
Mulți prieteni știu că am fost activ în ecosistemul Berachain și am investit mult timp și efort. După ce am trecut prin toate acestea, simt că este necesar să împărtășesc viziunea mea despre lansarea Berachain, starea actuală și perspectivele de dezvoltare viitoare.
Voi începe cu câteva dintre aspectele cu care nu sunt foarte mulțumit:
$BERA problema inflației
Aceasta este cea mai mare preocupare a mea, deoarece va afecta direct performanța prețului.
Rata anuală de inflație BGT este de 10% din oferta totală (oferta totală = 500 milioane; inflația din primul an = 50 milioane).
Oferta circulantă din primul an este de aproximativ 21,5% (110 milioane tokeni) + 2% eliberat de Boyco în termen de 30-90 de zile. În această situație, 50 de milioane de inflație înseamnă că dacă toate BGT ar fi distruse (deși în realitate nu se va întâmpla), rata de inflație din primul an ar fi aproape 50%. La sfârșitul primului an, numărul de tokeni circulanți pe piață va ajunge la aproximativ 170 de milioane.
Situația inflației din anul doi: BGT continuă să mențină o rată de inflație de 10% (55 milioane), plus 196 milioane de tokeni eliberați prin diferite metode de distribuție (cea mai mare parte provenind de la investitorii privați). Aceasta înseamnă că la sfârșitul anului doi, oferta circulantă va ajunge la 418 milioane, cu o rată de inflație de aproximativ 150%.
Deși majoritatea L1 au o inflație ridicată în etapele incipiente, rata de inflație a Berachain este mult mai mare decât cea a altor proiecte. În plus, această comparație nu este în favoarea Berachain, deoarece performanța prețurilor multor proiecte (PA) a fost grav afectată de inflația ridicată. Prin urmare, aceasta nu poate fi o justificare rezonabilă pentru inflația ridicată a Berachain.
$BERA investitori privați
Berachain a vândut peste 35% din oferta de tokeni investitorilor privați (credeam anterior că este doar 20%).
Runda de seed: 50M FDV
A doua rundă: 420M FDV
Ultima rundă: 1.5B FDV
Aceasta înseamnă că pe piață există o cantitate mare de tokeni proveniți din finanțarea privată.
Distribuția privată a majorității proiectelor este de aproximativ 20%, iar eu consider că acest procent este deja prea mare și nu este favorabil dezvoltării proiectului. Procentul de finanțare privată la Berachain este chiar mai mare, ceea ce, combinat cu perioada lungă de vestire, duce la o presiune constantă de vânzare pe piață, ceea ce de obicei face ca prețul tokenului să rămână într-o tendință descrescătoare pe termen lung, în special în cazul în care FDV este ridicat iar lichiditatea este scăzută (FDV ridicat, lichiditate scăzută).
$BERA stacare (pentru investitorii privați)
Deși acesta nu este un factor extrem de negativ (dar, sincer, nu-mi place), ar trebui să fie explicat mai bine.
Investitorii privați pot staca $BERA pentru a câștiga recompense de lichiditate și apoi să le vândă (cu alte cuvinte, pot staca $BERA pentru a obține mai mult $BERA).
15% din inflația anuală BGT (750.000 BGT) va fi alocată validatorilor, cea mai mare parte urmând să ajungă la stacatori. Dacă întreaga ofertă de 500 de milioane ar fi stacată, randamentul anual (APY) ar fi de aproximativ 1,6%, dar în realitate, nu este posibil ca toată lumea să stace.
Procentul real de stacare ar putea fi în jur de 60%, astfel încât APY ar fi între 2,8% și 3,2%.
Multe persoane compară Berachain cu Celestia, dar APY-ul inițial al Celestia a fost de aproximativ 20%, deci această comparație nu este prea rezonabilă. În același timp, deși oricine poate staca $BERA pentru a câștiga profit și pentru a dilua APY-ul investitorilor privați, acest mecanism de stacare va genera totuși o presiune de vânzare.
Modificări temporare + carte albă proastă
Ceea ce mă deranjează cel mai mult este că mecanismul de stacare $BERA a fost făcut public abia acum câteva săptămâni, iar chiar și acum, dacă vrei să găsești informații relevante, trebuie să petreci mult timp căutând informații semnificative.
Acest mecanism este esențial pentru starea de spirit a pieței, mai ales în contextul actual al pieței și a emoțiilor anti-VC în creștere; ar fi trebuit să fie anunțat mai devreme și mai transparent, fiind detaliat în documentele oficiale din prima zi.
Până când Jack a postat un mesaj explicativ, comunitatea nu a realizat această problemă, ceea ce a dus la FUD, făcându-i pe OG să fie dezamăgiți de Berachain și chiar să nu mai vrea să audă nimic despre Berachain.
Sincer, acest lucru mă face foarte furios, deoarece pare că au anunțat intenționat acest mecanism de stacare în ultimul moment (altfel, de ce nu l-ar fi inclus în documentele oficiale?). Totuși, după ce am aflat, am descoperit că APY este doar 3%, ceea ce mai mult pare o eroare de comunicare, nu o ascundere răuvoitoare.
În prezent nu există PoL
Produsul de bază al Berachain este PoL; dacă PoL nu este lansat, atunci Berachain este doar o altă bifurcație PoS, iar situația actuală chiar așa este.
Cred că aceasta nu va dura prea mult (sperăm), dar din moment ce BGT nu are încă o utilizare reală, mulți oameni se simt dezamăgiți și este posibil ca în viitor să nu mai încerce să înțeleagă designul Berachain.
După cum înțeleg, acesta este un pas necesar pentru a asigura funcționarea stabilă a Berachain înainte de a desfășura complet PoL, nu știu dacă există o soluție mai bună. Dar problema este că trebuie să finalizeze cât mai repede desfășurarea PoL, fără întârzieri.
DevBear vinde tokeni
DevBear, cofondatorul Berachain, vinde tokeni pe o adresă reală. A obținut aproximativ 200.000 $BERA din airdrop (ceea ce în sine nu este prea rezonabil, deoarece regulile airdrop-ului sunt stabilite de ei), iar apoi a schimbat o parte din tokeni în active precum WBTC, ETH, BYUSD etc.
Chiar și fără să vândă, faptul că membrii echipei de bază au primit atât de multe airdrop-uri este deja problematic.
El ar putea testa produsul sau oferi lichiditate, dar indiferent de situație, această problemă ar trebui clarificată imediat.
Berachain are în continuare puncte forte
Comunitatea Berachain este puternică
Comunitatea Berachain este una dintre cele mai puternice comunități din întreaga industrie. Am fost în această industrie mulți ani și pot afirma cu certitudine acest lucru. Chiar și atunci când proiectul are probleme, comunitatea și dezvoltatorii își dau tot interesul pentru a sprijini dezvoltarea Berachain.
Ecosistemul Dapp este vast
Ecosistemul de dezvoltatori Berachain este foarte activ, având deja multe Dapp-uri construite, testate și desfășurate, care vor fi lansate treptat în următoarele săptămâni.
Fiecare blockchain are nevoie de un ecosistem de aplicații puternic pentru a avea succes, iar Berachain dispune de aceste Dapp-uri încă din etapele timpurii, ceea ce este principalul motiv pentru care rămân optimist pentru dezvoltarea sa pe termen mediu.
Importanța ridicată a securității
În procesul de dezvoltare a noilor mecanisme și blockchain-uri, securitatea este adesea o preocupare majoră. Iar pentru un proiect complet nou precum Berachain, importanța securității este amplificată. Ceea ce apreciez este că fundația Berachain dă o mare importanță problemelor de securitate, acordând atenție fiecărui detaliu și alegând o abordare solidă și sigură pentru a avansa lansarea și descentralizarea rețelei.
Deși majoritatea oamenilor nu apreciază progresele lente, cred că aceasta este o abordare pozitivă a așteptărilor.
Mecanismul PoL
Încă cred că PoL este un mecanism foarte interesant; odată ce va fi desfășurat complet și efectul de roată va fi inițiat, vom vedea APY extrem de atrăgător, care va atrage mulți mineri de lichiditate în ecosistemul Berachain.
Concluzie
Sunt foarte sigur că a deține doar $BERA nu este o idee bună, din cauza factorilor pe care i-am menționat anterior. Dar, în același timp, sunt convins că a participa la mecanismul de dovezi de lichiditate PoL ar fi o alegere foarte valoroasă.
Prefer să văd Berachain ca o rețea de profituri, nu ca o rețea care pur și simplu păstrează tokeni fără productivitate. Trebuie să oferi lichiditate, să participi activ, să împrumuți, să cercetezi cele mai bune strategii de câștig BGT și să investighezi fiecare validator pentru a decide cui să-i delegi BGT-ul tău sau dacă ar fi mai bine să arzi BGT pentru a obține compunere automată. Pe Berachain, trebuie să participi activ, nu doar să deții tokeni.
Din punctul meu de vedere, cel mai important lucru este să se aducă lichiditate și să se inițieze efectul de roată. Dacă acest pas este realizat, Berachain va avea succes.
Înainte de a încheia aceste reflecții, vreau să spun că am considerat mereu că Berachain este un izvor de cultură și valori morale într-o industrie plină de escrocherii. Așadar, să văd că a trecut prin această lansare „nu prea ideală” și câteva ajustări „ambigue” (precum modificările regulilor de stacare BERA) m-a dezamăgit. Dar, pe de altă parte, dacă fundația și dezvoltatorii pot continua să depună eforturi așa cum au făcut în ultimii ani, Berachain are în continuare șansa de a deveni cea mai profitabilă rețea, depășind alte proiecte similare.
